请教：高收益债在现阶段有业务机会么？

franx

应该会有大市场的，但“现阶段”估计业务机会寥寥~~~~

mrliaohang

平心而论，现阶段股权融资成本不高，说什么调整资本结构发行债券，企业都不怎么情愿，毕竟是最终是要还的；且不说这高收益债券的买方市场设置还这么苛刻

独钓中原

我觉得有以下两个问题影响高收益债券的发展：
1、承销收益低。中小企业的体量并不大，单一企业债券发行规模有限，券商盈利可以说是微乎其微，甚至可能是亏本的。
2、销售困难。高收益债券是非公开的定向发行，谁能承担高风险来博取高收益，市场还有待检验。。

cmdtzz

个人现阶段不是很看好，前景可能会好起来，理由有三：
发行人：高收益债券意味着高收益高风险，对于发行方来说应该具有较高的盈利能力才能支付得起较高的债券利息。如果发行利率达到10%以上，对于大部分国内的中小企业来说动力是不足的，除非你的产品毛利率奇高，另外不要忘记现阶段股票融资成本很低，企业还是优先考虑股权融资的。
投资者：目前债券市场的主要投资者为商业银行、保险公司、基金公司，这些机构现阶段更多进行债券投资是做一个资源配置，并不是他们的主攻点，试想债券投资者的主力军不捧场，高收益债的流动性可想而知。
中介机构：高收益债的定位是中小企业，资产规模、盈利能力有限，发债体量不可能很大，券商的佣金收入不可能很多，会计所、律所、评级公司的收费也不会高到哪去，所以油头不大，大家热情会高么？

政哥里

有机会，和高收益债非常相似的深交所推出的“双非债”已经有承揽且正在开展工作的了。

嘟嘟之父

1、民间借贷和信托融资成本那么高，却还是那么火爆，所以利率成本应该不是问题。
2、这些企业肯定是短期内没法IPO的，股票融资也不是竞争。
3、而且把民间借贷公开化、市场化，也便于监管机构进行管理，对国家也是好事。
4、就是券商收费怎么办？如果简化申报材料和审批手续，一个项目收一百万，一个月做完，也可以。

du_jason

tqhh 发表于 2012-3-22 10:42
1、民间借贷和信托融资成本那么高，却还是那么火爆，所以利率成本应该不是问题。
2、这些企业肯定是短期内 ...

承销费或许不高，但可能有赚利差的机会

嘟嘟之父

du_jason 发表于 2012-3-22 10:46
承销费或许不高，但可能有赚利差的机会

怎么弄？
这对发行人不太公平吧，还不如承销费高点呢？

du_jason

tqhh 发表于 2012-3-22 11:48
怎么弄？
这对发行人不太公平吧，还不如承销费高点呢？

参考信托吧，提高承销费就怕发改委设上线

lipeng97

1、利率是个问题，小型企业（非重资产的）要融资很难有充足可靠的担保，必然融资成本较高，毛利率能否支撑有待商榷，总不能都是搞软件的吧？
2、垃圾债可以在产品设计上做创新，比如做结构化，就可以引入银行资金。但是对于次级要求还是很高。