[2010] IPO发行障碍

rainiefield

恩，看样子AC构成障碍比较靠谱

hosyoliu

构成障碍：ABC!

littlesrl

哪些构成IPO独立性障碍：

A 长期租赁大股东土地及房产、租赁控股股东的土地并即将到期但在申报后2月就全部购买过来；
商业模式改变，原先租赁付租赁费，申报后买过来就要算自己的折旧摊销额并影响净利润。起码要运行一段时间再申报

B 商标有偿允许控股股东使用；
根据保代培训，商标、专利、专有技术、供应和销售渠道等只要与主营业务有关的，必须进入上市公司，不能留在集团，不允许以关联方许可方式取得使用权。但并未禁止租给大股东用，资产是完整的。有偿使用，要看价格是否公允。看本题的意思，应该是公允的。

C 45%的收入来自出口，09年11月以前是委托大股东收款，但至10年3月申报以来建立相应的销售体系自己收款；
商业模式改变，不行

D 主要产品的包装物由大股东的另一子公司生产，以市场价格购买；
首发办法15条“生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施。。。。。。” 主要产品的包装物是产品必须的辅助品，包装物生产设备应属“辅助生产系统和配套设施”，应进入上市公司，否则资产不完整

angelababy

、哪些构成IPO独立性障碍：

A 长期租赁大股东土地及房产、租赁控股股东的土地并即将到期但在申报后2月就全部购买过来；
  构成障碍，根据目前的审核理念，发行人可以租赁厂房，仅限于独立第三方，如果租赁控股股东、实际控制人的厂房，是构成障碍的，申报前就应该解决。

B 商标有偿允许控股股东使用；
  这个从面上去理解是不构成障碍的，商标归发行人所有，许可控股股东使用。但是深入的去想，商标是产品的标示，控股股东和发行人的不得存在同业竞争，既然如此，控股股东要使用发行人的商标干啥？？？

C 45%的收入来自出口，09年11月以前是委托大股东收款，但至10年3月申报以来建立相应的销售体系自己收款；
  构成障碍的，发行人要有自己的销售渠道，改制的时候就应该规范，并运行一段时间。

D 主要产品的包装物由大股东的另一子公司生产，以市场价格购买；
  构成障碍的，以现在的理念，要整体上市，既然是产品的包装物了，那就整合进来吧，也就不用有关联交易了。其实具体情况也看的，如果另一子公司就是做包装物的，给发行人供货只占其本身的很小部分，那也无所谓了，如果全部就给发行人做包装物了，那必须是装进来了。

就考试而言，我就选ACDl

水淼

第十四条 发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
第十五条 发行人的资产完整。生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统；非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系及相关资产。
.......
第十九条 发行人的业务独立。发行人的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易。
第二十条 发行人在独立性方面不得有其他严重缺陷。

根据首发办法及历次保代培训精神。A应该申报之前就应该搞定吧？不应申报后。个人认为A构成。
B，同意楼上的观点，只要不构成同业竞争，商标已纳入发行人资产，有偿许可控股股东使用，应该不构成。
C，根据保代培训精神，需要运行一段时间吧，至少一个完整会计年度？
D，从第十九条来看，只要公允，如实披露。字面上看不构成，如果说子公司只做发行人业务，或许需要纳入合并范围。
倾向于选 AC

goooooo

A 长期租赁大股东土地及房产、租赁控股股东的土地并即将到期但在申报后2月就全部购买过来；
【构成障碍。在发行申报前仍未解决，应该在申报前解决此类的资产独立性问题】
B 商标有偿允许控股股东使用；
【构成障碍。商标等所有权应该独占，要不然会构成同业竞争性的问题。】
C 45%的收入来自出口，09年11月以前是委托大股东收款，但至10年3月申报以来建立相应的销售体系自己收款；
【构成障碍，在报告期内财务不独立】
D 主要产品的包装物由大股东的另一子公司生产，以市场价格购买；
【不构成障碍，以市场价格购买不存在利益输送，不影响业务独立性】  
综上选ABC

shawnshi

个人倾向AC

投行大叔

abcd全选，
A  报告期资产不完整
b  共用商标可能同业竞争
c  报告期业务不独立
d  持续性关交，应进入

无娱自乐

个人理解选AC，B所有权在上市公司，商标经所有人许可后可供他人使用，不影响独立性，题干没说控股股东有同业竞争行为，因此倾向不选，D要综合的看，一般理解包装物占成本比例较小，加之交易价格公允，倾向不选。

yhbflying

C,新的销售模式！