09年真题解答－单选

haiibd

单选：公司的销量1000，单价10 变动成本7 固定成本2000，公司的财务杠杆系数为1.5当销量增加200时，公司的每股收益增加：
A. 20%
B. 30%
C. 60%
D. 90%

答案：选D

DFL=每股收益变动率/EBIT变动率

而EBIT＝Q(P-V)-F

则EBIT变动率

＝(Q1-Q2)（P-V）/[Q1(P-V)-F]=200(10-7)/[1000(10-7)-2000]=0.6

所以每股收益变动率＝DFL×EBIT变动率＝1.5×0.6＝90％

albany

应该是这样。：）

iori_331

题中隐含的经营杠杆是3，而财务杠杆是1.5，总的杠杆是4.5
所以销售增加20％，收益增加90％

itswinnie

还有个是问，经营杠杆为大。企业的经营风险就越大，这个正确吗？

cibola

回复 3# iori_331
这种解题思路精辟！我算了3分钟才算出来，方法笨了！

gengyuying

强！！！！“题中隐含的经营杠杆是3，而财务杠杆是1.5，总的杠杆是4.5
所以销售增加20％，收益增加90％”

shangru

实际上是考对三种杠杆内涵的理解，09年考了好几道题，个人觉得这几个题很典型，呵呵

gfzj_2010

经营杠杆
EBIT＝Q*（P－V）－F，Q－销量，P销价，V变动成本，F固定成本
则本题的EBIT＝1000*（10－7）－2000＝1000
新的EBIT＝1200*（10－7）－2000＝1600
EBIT变动为＝600/1000=0.6
销售收入变动为＝200*10/1000*10＝0.2
则DOL＝3
则DTL＝3*1.5＝4.5
DTL＝每股收益变化的百分比/营业收入的变化百分比，则
每股收益的变化百分比为＝4.5*20%=90%

gfzj_2010

事实上，DFL＝每股收变变化百分比/EBIT变化百分比，则本题，每股收益变化百分比＝DFL*EBIT变化率＝1.5*60%＝90%

gfzj_2010

我才开始看财务管理，唉！今年肯定挂 了，去年这题也不没搞懂