债券发行条件的疑问

zyc0534

1、企业债券及公司债券的发行条件

《企业债券管理条例》要求企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利；《国家发展改革委员会关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金【2008】7号规定最近3年平均可分配利润（净利润）足以支付债券1年的利息。

《公司债券发行试点办法》发行公司债券要求最近3个会计年度实现的年平均可分配利润不少于公司债券1年的利息；而未说净利润。

问题1.三年连续盈利的要求是否仍有效。

问题2.可分配利润与净利润的区别。

问题3.企业债券与公司债券关于利息保障是否有区别。

请教高手赐教！！

cntom

只针对问题2：可分配利润是净利润扣除弥补亏损、提取的公积金后剩余的吧。，

chengji8825

并不冲突，主要是监管方不同而造成的发行条件的不一。企业债是发改委管的，公司债是由证监会管，目前仅限于上市公司。如果是短期融资券和中期票据的话，要求又不一样，这俩是由人民银行管的。

david.kuo

公司债没有三年连续盈利的要求。
从实务的角度，目前发改委和证监会均对要求利润指标为“归属于母公司口径的净利润”

class266

1.三年连续盈利的要求仍有效，见《国家发改委关于进一步加强企业债券管理工作的通知》
2.可分配利润=上年未分配利润+本年税后净利润-依法计提的公积金
净利润的计算公式为： 净利润＝利润总额×（1－所得税率）
3.企业申请发行企业债券应符合下列条件：
1、所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划；
2、净资产规模达到规定的要求；
3、经济效益良好，近三个会计年度连续盈利；
4、现金流状况良好，具有较强的到期偿债能力；
5、近三年没有违法和重大违规行为；
6、前一次发行的企业债券已足额募集；
7、已经发行的企业债券没有延迟支付本息的情形；
8、企业发行债券余额不得超过其净资产的40％。用于固定资产投资项目的，累计发行额不得超过该项目总投资的20％；
9、符合国家发展改革委根据国家产业政策、行业发展规划和宏观调控需要确定的企业债券重点支持行业、最低净资产规模以及发债规模的上、下限；
10、符合相关法律法规的规定。
个人觉得没有本质的区别，企业发行债券余额不得超过其净资产的40％。用于固定资产投资项目的，累计发行额不得超过该项目总投资的20％；他对债权发行的限制比例其实可能就是对本息的尝还性进行保证。纯属个人意见请高手指点

loooooo

累计发行额不得超过该项目总投资的20％

60%~

武裆大弟子

可分配利润=上年未分配利润+本年税后净利润-依法计提的公积金

这个确定吗？可分配利润×30%可是再融资的一个关键指标啊