可转换债券练习

王军

通常情况下，( )，赎回的期权价值就越大，越有利于发行人。
赎回期限越短、转换比率越低、赎回价格越低
赎回期限越长、转换比率越高、赎回价格越低
赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越高
赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越低
可转换公司债券的价值可以用公式( )近似表示。

• 可转换公司债券价值=纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人美式卖权价值+发行人美式买权价值
• 可转换公司债券价值=纯粹债券价值-投资人美式买权价值-投资人美式卖权价值+发行人美式买权价值
• 可转换公司债券价值=纯粹债券价值-投资人美式买权价值-投资人美式卖权价值-发行人美式卖权价值
• 可转换公司债券价值=纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人美式卖权价值-发行人美式买权价值

关于可转换公司债券，下列说法错误的是( )。

• 赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越大，赎回的期权价值就越小，越有利于转债持有人
• 在股价走势向好时，赎回条款实际上起到强制转股的作用
• 股票波动率越大，期权的价值越高，可转换公司债券的价值越高
• 转股价格越低，期权价值越高，可转换公司债券的价值越高

发行可转换公司债券的上市公司的盈利能力应具有可持续性，并符合( )规定。

• 最近3个会计年度连续盈利
• 最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券两年的利息
• 高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化
• 最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50％以上的情形

发行可转换公司债券的上市公司的财务状况应当良好，符合( )。

• 最近3年及1期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告
• 资产质量良好
• 经营成果真实，现金流量正常
• 最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的10％

上市公司募集资金运用的数额和使用应当符合( )。

• 募集资金数额不少于项目需要量
• 除金融类企业外，本次募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司
• 投资项目实施后，不会与控股股东或实际控制人产生同业竞争或影响公司生产经营的独立性
• 募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定

上市公司存在下列( )情形之一的，不得公开发行证券。

• 擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正
• 上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责
• 上市公司及其控股股东或实际控制人最近36个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为
• 上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查

对于公开发行的可转换公司债券，当存在下列( )事项时，应当召开债券持有人会议。

• 拟变更募集说明书的约定
• 发行人不能按期支付本息
• 发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产
• 其他影响债券持有人重大权益的事项

关于发行规模，下列说法正确的是( )。

• 可转换公司债券的发行规模由发行人根据其投资计划和财务状况确定
• 可转换公司债券发行后，累计公司债券余额不得超过最近1期末净资产额的40％
• 对于分离交易的可转换公司债券，发行后累计公司债券余额不得高于最近1期末公司净资产额的40％
• 预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额

转债的具体转股期限应根据( )来确定。

• 转债的存续期
• 转债的发行总额
• 转债的利率
• 公司财务状况

关于转换期限，下列说法正确的是( )。

• 根据《上市公司证券发行管理办法》，上市公司发行的可转换公司债券在发行结束6个月后，方可转换为公司股票
• 转股期限由公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定
• 可转换公司债券持有人对转换股票或不转换股票有选择权，并于转股完成后的次日成为发行公司的股东
• 上市公司应当在可转换公司债券期满后5个工作日内，办理完毕偿还债券余额本息的事项；分离交易的可转换公司债券的偿还事宜与此相同

oshistone

1、通常情况下，( )，赎回的期权价值就越大，越有利于发行人。
A赎回期限越短、转换比率越低、赎回价格越低
B赎回期限越长、转换比率越高、赎回价格越低
C赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越高
D赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越低
B【从业教材此处说法错误】
2、可转换公司债券的价值可以用公式( )近似表示。
A可转换公司债券价值=纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人美式卖权价值+发行人美式买权价值
B可转换公司债券价值=纯粹债券价值-投资人美式买权价值-投资人美式卖权价值+发行人美式买权价值
C可转换公司债券价值=纯粹债券价值-投资人美式买权价值-投资人美式卖权价值-发行人美式卖权价值
D可转换公司债券价值=纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人美式卖权价值-发行人美式买权价值
D【从业教材】
3、关于可转换公司债券，下列说法错误的是( )。
A赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越大，赎回的期权价值就越小，越有利于转债持有人
B在股价走势向好时，赎回条款实际上起到强制转股的作用
C股票波动率越大，期权的价值越高，可转换公司债券的价值越高
D转股价格越低，期权价值越高，可转换公司债券的价值越高
A【从业教材】
4、发行可转换公司债券的上市公司的盈利能力应具有可持续性，并符合( )规定。
A最近3个会计年度连续盈利
B最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券两年的利息
C高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化
D最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50％以上的情形
ACD【B错，非两年】
5、发行可转换公司债券的上市公司的财务状况应当良好，符合( )。
A最近3年及1期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告
B资产质量良好
C经营成果真实，现金流量正常
D最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的10％
ABC【D分红要求有新变化】
6、上市公司募集资金运用的数额和使用应当符合( )。
A募集资金数额不少于项目需要量
B除金融类企业外，本次募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司
C投资项目实施后，不会与控股股东或实际控制人产生同业竞争或影响公司生产经营的独立性
D募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定
BCD【A错，不超过】
7、上市公司存在下列( )情形之一的，不得公开发行证券。
A擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正
B上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责
C上市公司及其控股股东或实际控制人最近36个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为
D上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查
AB[C未见，D为IPO要求]
8、对于公开发行的可转换公司债券，当存在下列( )事项时，应当召开债券持有人会议。
A拟变更募集说明书的约定
B发行人不能按期支付本息
C发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产
D其他影响债券持有人重大权益的事项
ABCD
9、关于发行规模，下列说法正确的是( )。
A可转换公司债券的发行规模由发行人根据其投资计划和财务状况确定
B可转换公司债券发行后，累计公司债券余额不得超过最近1期末净资产额的40％
C对于分离交易的可转换公司债券，发行后累计公司债券余额不得高于最近1期末公司净资产额的40％
D预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额
BC[A错，D针对分离交易]
10、转债的具体转股期限应根据( )来确定。
A转债的存续期      B转债的发行总额        C转债的利率       D公司财务状况
AD【上市公司发行证券办法】
11、关于转换期限，下列说法正确的是( )。
A根据《上市公司证券发行管理办法》，上市公司发行的可转换公司债券在发行结束6个月后，方可转换为公司股票
B转股期限由公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定
C可转换公司债券持有人对转换股票或不转换股票有选择权，并于转股完成后的次日成为发行公司的股东
D上市公司应当在可转换公司债券期满后5个工作日内，办理完毕偿还债券余额本息的事项；分离交易的可转换公司债券的偿还事宜与此相同
ABCD【关于D项见从业教材】

王军

厉害啊，人才。
、上市公司存在下列( )情形之一的，不得公开发行证券。
A擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正
B上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责
C上市公司及其控股股东或实际控制人最近36个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为
D上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查

发行管理办法四个选项都有，在第一节，第二节

zguoqing

厉害啊，人才。
、上市公司存在下列( )情形之一的，不得公开发行证券。
A擅自改变前次公开发行证券募集资 ...
王军 发表于 2010-11-11 17:26

    第七题不选择C吧，正确的应为12个月，而不是36个月。

richardemon

回复 3# 王军


    C不对，应该是“上市公司及其控股股东或实际控制人最近十二个月内存在未履行向投资者作出公开承诺的行为”

wo19293949

1D   7ABD   9ABCD

richardemon

9、关于发行规模，下列说法正确的是( )。
A可转换公司债券的发行规模由发行人根据其投资计划和财务状况确定
B可转换公司债券发行后，累计公司债券余额不得超过最近1期末净资产额的40％
C对于分离交易的可转换公司债券，发行后累计公司债券余额不得高于最近1期末公司净资产额的40％
D预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额

ABCD都对 证券发行与承销书上的原话

王军

、通常情况下，( )，赎回的期权价值就越大，越有利于发行人。
A赎回期限越短、转换比率越低、赎回价格越低
B赎回期限越长、转换比率越高、赎回价格越低
C赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越高
D赎回期限越长、转换比率越低、赎回价格越低
  这道题好像有些争议，主要是转换比率的问题，大家确定下

seanjob

回复 8# 王军

应该是D
转股比例也低 转股价格就越高；转股价格高对持有人是不利的，因此对发行人而言，赎回价值就越大。
而且从题目选项设置上也看的出来，每个选项都是3对1错
发行与承销P278原文

yushuihu

按书本原话  1的选项也是D      那位仁兄咋那么信誓旦旦的