每天一练，系列，财务管理中财务预测习题

王军

1
2．企业实体现金流量的计算方法正确的是（    ）。
A．实体现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资
B．实体现金流量=税后经营净利润-经营资产总投资+折旧与摊销
C．实体现金流量=税后经营净利润-经营资产净投资
D．实体现金流量=税后经营净利润-（净负债增加+所有者权益增加）

3．已知某公司2009年的销售净利率比上年有所提高，在不增发新股和其他条件不变的情况下，下列说法正确的有（    ）。
A．实际增长率>上年可持续增长率
B．实际增长率=上年可持续增长率
C．本年的可持续增长率=上年可持续增长率
D．本年的可持续增长率>上年可持续增长率

4．在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有（    ）。
A．企业本年的销售增长率为8%
B．企业本年的可持续增长率为8%
C．企业本年的权益净利率为8%
D．企业本年的实体现金流量增长率为8%

5．在“仅靠内部融资的增长率”条件下，正确的说法是（    ）。
A．假设不增发新股
B．假设不增加借款
C．资产负债率会下降
D．财务杠杆和财务风险降低
E．保持财务比率不变

6．下列有关可持续增长表述正确的是（    ）。
A．可持续增长率是指目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率
B．可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率
C．可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D．如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率

7．企业若想提高企业的增长率，增加股东财富，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括（    ）。
A．        提高销售净利率
B．        提高资产周转率
C．        提高股利支付率
D．        提高负债比率
E．        利用增发新股

8．运用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式涉及的因素有（    ）。
A．计划年度预计留存收益增加额   
B．计划年度预计销售收入增加额
C．计划年度预计金融资产增加额   
D．计划年度预计经营资产总额和经营负债总额

9．除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（    ）。
A．回归分析技术                　　B．交互式财务规划模型
C．综合数据库财务计划系统      　　D．可持续增长率模型

10．以下关于财务预测的步骤的表述中正确的是（    ）。
A．销售预测是财务预测的起点
B．估计需要的资产时亦应预测负债的自发增长，它可以减少企业外部融资数额
C．留存收益提供的资金数额由净收益和股利支付率共同决定
D．外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长得到

11．可持续增长率的假设条件有（    ）。
A．公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去
B．增加债务是其唯一的外部筹资来源   
C．公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息
D．公司的资产周转率将维持当前的水平

12．管理者编制预计财务报表的作用主要有（    ）。
A．评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平
B．预测拟进行的经营变革将产生的影响
C．预测企业未来的融资需求
D．预测企业未来现金流

13．下列属于财务计划的基本步骤的有（    ）。
A．编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响
B．确认支持5年计划需要的资金
C．预测未来5年可使用的资金
D．在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统

14．销售增长率的预测需要根据未来的变化进行修正，在修正时要考虑（    ）。
A．宏观经济
B．微观经济
C．行业状况
D．企业经营战略

15．从资金来源上看，企业增长的实现方式有（    ）。
A．完全依靠内部资金增长
B．主要依靠外部资金增长
C．完全依靠外部资金增长
D．平衡增长

16．企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部筹资需求的说法中，正确的有（    ）。
A．股利支付率越高，外部筹资需求越大
B．营业净利率越高，外部筹资需求越小
C．如果外部筹资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D．当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部筹资

17．下列有关债务现金流量计算公式正确的有（    ）。
A．债务现金流量=税后利息支出+偿还债务本金（或-债务净增加）＋超额金融资产增加（或－超额金融资产减少）
B．债务现金流量=税后利息支出+净债务净减少（或-净债务净增加）
C．债务现金流量=企业实体现金流量－股权现金流量
D．债务现金流量=税后利息支出－偿还债务本金（或＋债务净增加）＋超额金融资产增加

18．若企业2006年的经营资产为600万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，销售收入为1000万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10％，股利支付率为50％，企业金融资产的最低限额为60万元，若预计2007年销售收入会达到1500万元，则需要从外部筹集的资金不是（    ）。
A．85   
B．125   
C．165   
D．200

19．长期计划的内容涉及（    ）。
A．公司理念
B．公司经营范围
C．公司目标
D．公司战略

20．下列措施中只能临时解决问题，不可能持续支持高增长的是（    ）。
A．提高资产周转率
B．提高销售净利率
C．提高利润留存率
D．提高产权比率

21．企业所需要的外部融资量取决于（    ）。
A．销售的增长　　B．股利支付率　　C．销售净利率　　D．可供动用金融资产

22．当规模经济效应成立时，存货/销售收入可能的关系有（    ）。
A．比率不变
B．比率降低
C．曲线关系
D．比率提高

23．满足销售额增加引起的资金需求增长的途径主要有（    ）。
A．内部保留盈余的增加
B．借款融资
C．股权融资
D．经营负债的自然增长

24．某公司2009年销售收入为1000万元，可持续增长率为10％，资产周转率为5次，收益留存为50万元。2010年销售收入增长15％，收益留存为100万元，年末股东权益为800万元，资产周转率为4次。则下列说法正确的有（    ）。
A．2010年可持续增长率为14.29％
B．2010年超常增长的销售收入为150万元
C．2010年超常部分销售所需资金为67.5万元
D．2010年超常增长产生的留存收益为45万元

25．下列有关增长率的表述正确的有（    ）。
A． 解决在公司超过可持续增长率之上的增长部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策
B．若企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，则表明企业不需要从外部融资
C． 超常增长只能是短期的
D．即使当投资报酬率超过资本成本，销售增长也无助于增加股东财富　

26．下列表述正确的是（    ）。
A．一般来说股利支付率越高，外部融资要求越小；
B． 一般来说销售净利率越高，外部融资需求越大；
C．若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率；
D．仅靠内部融资的增长率"条件下，净财务杠杆率会下降。

27．在下列哪些情况下不能使用销售百分比法，需要利用回归分析法或超额生产能力调整法进行预测外部融资额（    ）。
A．经营性资产或负债与销售收入同比率增长
B．当规模经济效应产生时，各项比率将随企业规模的增长发生变化
C．整批购置资产
D．实际的资产/销售收入比率可能与计划相差很大

28．如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有（    ）。
A．总资产周转率        B．权益乘数
C．营业净利率          D．利润留存率

29．如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过（    ）。
A．发行新股或增加债务                B．降低股利支付率
C．提高营业净利率                    D．提高资产周转率

30．假设某公司本年没有增发新股，资产周转率和销售净利率与上年相同，权益乘数比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法正确的有（    ）。
A．本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率
B．本年的实际增长率高于上年的可持续增长率
C．本年的实际增长率小于本年的可持续增长率
D．本年的实际增长率高于上年的实际增长率

newwushuang

财务管理方面大家有什么好的复习建议吗？感觉一头雾水 抓不住重点 急啊！

newwushuang

版主 能否公布下答案解析 真挺难的

王军

周一公布债券部分答案，周四公布财务预测答案，不管对或错，经过思考本身就是进步

njren88

1
2．企业实体现金流量的计算方法正确的是（    ）。
A．实体现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资
B．实体现金流量=税后经营净利润-经营资产总投资+折旧与摊销
C．实体现金流量=税后经营净利润-经营资产净投资
D．实体现金流量=税后经营净利润-（净负债增加+所有者权益增加）
ACD

3．已知某公司2009年的销售净利率比上年有所提高，在不增发新股和其他条件不变的情况下，下列说法正确的有（    ）。
A．实际增长率>上年可持续增长率
B．实际增长率=上年可持续增长率
C．本年的可持续增长率=上年可持续增长率
D．本年的可持续增长率>上年可持续增长率
AD

4．在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有（    ）。
A．企业本年的销售增长率为8%
B．企业本年的可持续增长率为8%
C．企业本年的权益净利率为8%
D．企业本年的实体现金流量增长率为8%
ABCD

5．在“仅靠内部融资的增长率”条件下，正确的说法是（    ）。
A．假设不增发新股
B．假设不增加借款
C．资产负债率会下降
D．财务杠杆和财务风险降低
E．保持财务比率不变
AB

6．下列有关可持续增长表述正确的是（    ）。
A．可持续增长率是指目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率
B．可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率
C．可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D．如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率
ACD

7．企业若想提高企业的增长率，增加股东财富，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括（    ）。
A．        提高销售净利率
B．        提高资产周转率
C．        提高股利支付率
D．        提高负债比率
E．        利用增发新股
ABDE

8．运用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式涉及的因素有（    ）。
A．计划年度预计留存收益增加额   
B．计划年度预计销售收入增加额
C．计划年度预计金融资产增加额   
D．计划年度预计经营资产总额和经营负债总额
ABCD

9．除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（    ）。
A．回归分析技术                　　B．交互式财务规划模型
C．综合数据库财务计划系统      　　D．可持续增长率模型
ABC

10．以下关于财务预测的步骤的表述中正确的是（    ）。
A．销售预测是财务预测的起点
B．估计需要的资产时亦应预测负债的自发增长，它可以减少企业外部融资数额
C．留存收益提供的资金数额由净收益和股利支付率共同决定
D．外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长得到
ABCD

11．可持续增长率的假设条件有（    ）。
A．公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去
B．增加债务是其唯一的外部筹资来源   
C．公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息
D．公司的资产周转率将维持当前的水平
ABCD

12．管理者编制预计财务报表的作用主要有（    ）。
A．评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平
B．预测拟进行的经营变革将产生的影响
C．预测企业未来的融资需求
D．预测企业未来现金流
BCD

13．下列属于财务计划的基本步骤的有（    ）。
A．编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响
B．确认支持5年计划需要的资金
C．预测未来5年可使用的资金
D．在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统
ABCD

14．销售增长率的预测需要根据未来的变化进行修正，在修正时要考虑（    ）。
A．宏观经济
B．微观经济
C．行业状况
D．企业经营战略
ACD（NND这题出的够有水平）

15．从资金来源上看，企业增长的实现方式有（    ）。
A．完全依靠内部资金增长
B．主要依靠外部资金增长
C．完全依靠外部资金增长
D．平衡增长
ABD (也有水平)

16．企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部筹资需求的说法中，正确的有（    ）。
A．股利支付率越高，外部筹资需求越大
B．营业净利率越高，外部筹资需求越小
C．如果外部筹资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D．当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部筹资
ABC

17．下列有关债务现金流量计算公式正确的有（    ）。
A．债务现金流量=税后利息支出+偿还债务本金（或-债务净增加）＋超额金融资产增加（或－超额金融资产减少）
B．债务现金流量=税后利息支出+净债务净减少（或-净债务净增加）
C．债务现金流量=企业实体现金流量－股权现金流量
D．债务现金流量=税后利息支出－偿还债务本金（或＋债务净增加）＋超额金融资产增加
AC

18．若企业2006年的经营资产为600万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，销售收入为1000万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10％，股利支付率为50％，企业金融资产的最低限额为60万元，若预计2007年销售收入会达到1500万元，则需要从外部筹集的资金不是（    ）。
A．85
B．125
C．165
D．200
需要外部融资=（600-200）*50%-1500*10%*50%-40=85，但题目问的“则需要从外部筹集的资金不是”，难道应该选BCD,不好意思，有点不理解。

19．长期计划的内容涉及（    ）。
A．公司理念
B．公司经营范围
C．公司目标
D．公司战略
ABDE（又是BT题，呵呵，不好意思，不是说BT不好哦，对付这个考试还是要BT点，向王同学致敬）

20．下列措施中只能临时解决问题，不可能持续支持高增长的是（    ）。
A．提高资产周转率
B．提高销售净利率
C．提高利润留存率
D．提高产权比率
CD

21．企业所需要的外部融资量取决于（    ）。
A．销售的增长　　B．股利支付率　　C．销售净利率　　D．可供动用金融资产
ABCD

22．当规模经济效应成立时，存货/销售收入可能的关系有（    ）。
A．比率不变
B．比率降低
C．曲线关系
D．比率提高
BC

23．满足销售额增加引起的资金需求增长的途径主要有（    ）。
A．内部保留盈余的增加
B．借款融资
C．股权融资
D．经营负债的自然增长
ABCD

24．某公司2009年销售收入为1000万元，可持续增长率为10％，资产周转率为5次，收益留存为50万元。2010年销售收入增长15％，收益留存为100万元，年末股东权益为800万元，资产周转率为4次。则下列说法正确的有（    ）。
A．2010年可持续增长率为14.29％
B．2010年超常增长的销售收入为150万元
C．2010年超常部分销售所需资金为67.5万元
D．2010年超常增长产生的留存收益为45万元
D(这题不太会，总感觉还少条件，请楼主公布答案)

25．下列有关增长率的表述正确的有（    ）。
A． 解决在公司超过可持续增长率之上的增长部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策
B．若企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，则表明企业不需要从外部融资
C． 超常增长只能是短期的
D．即使当投资报酬率超过资本成本，销售增长也无助于增加股东财富
ABD

26．下列表述正确的是（    ）。
A．一般来说股利支付率越高，外部融资要求越小；
B． 一般来说销售净利率越高，外部融资需求越大；
C．若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率；
D．仅靠内部融资的增长率"条件下，净财务杠杆率会下降。
CD

27．在下列哪些情况下不能使用销售百分比法，需要利用回归分析法或超额生产能力调整法进行预测外部融资额（    ）。
A．经营性资产或负债与销售收入同比率增长
B．当规模经济效应产生时，各项比率将随企业规模的增长发生变化
C．整批购置资产
D．实际的资产/销售收入比率可能与计划相差很大
BCD

28．如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有（    ）。
A．总资产周转率        B．权益乘数
C．营业净利率          D．利润留存率
ABCD

29．如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过（    ）。
A．发行新股或增加债务                B．降低股利支付率
C．提高营业净利率                    D．提高资产周转率
ABCD

30．假设某公司本年没有增发新股，资产周转率和销售净利率与上年相同，权益乘数比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法正确的有（    ）。
A．本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率
B．本年的实际增长率高于上年的可持续增长率
C．本年的实际增长率小于本年的可持续增长率
D．本年的实际增长率高于上年的实际增长率
A

zguoqing

财务管理方面大家有什么好的复习建议吗？感觉一头雾水 抓不住重点 急啊！
newwushuang 发表于 2010-11-14 08:51

    这个考试的财管难度有限的，应该不会很难。

oshistone

辛辛苦苦做了好久，帮军版把答案贴一下，请军版勿怪。:)
2．企业实体现金流量的计算方法正确的是（    ）。
A．实体现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资
B．实体现金流量=税后经营净利润-经营资产总投资+折旧与摊销
C．实体现金流量=税后经营净利润-经营资产净投资
D．实体现金流量=税后经营净利润-（净负债增加+所有者权益增加）      
【ABCD】
解析：实体现金流量是经营现金净流量扣除资本支出后的剩余部分，是企业在满足经营活动和资本支出后，可以支付给债权人和股东的现金流量。
实体现金流量=经营现金净流量-资本支出=(息前税后利润+折旧与摊销-营运资本增加)-资本支出＝息前税后利润－净投资
实体现金流量=息前税后净利润+折旧摊销-净经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加-折旧摊销，由于经营资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧摊销，经营资产净投资=经营资产总投资—折旧与摊销=净负债增加+所有者权益增加
对上述公式可从以下几个方面去理解：
1、息税前利润（EBIT）＝净利润+所得税+财务费用。
2、息前税后利润＝EBIT*(1-T)，了解所得税调整的方法。
3、折旧和摊销，是当年的计提数，在利润表中会直接告诉。
4、营运资本＝流动资产－无息的流动负债
     △营运资本＝△流动资产－△无息流动负债
5、资本支出，实际上是个增量的概念。
    资本支出＝长期资产净值变动+折旧和摊销－无息长期负债
6、净投资＝营运资本的增加+资本支出－折旧和摊销
      ＝△有息债务+△所有者权益＝△营运资本＋△长期资产净值－△无息长期负债

3．已知某公司2009年的销售净利率比上年有所提高，在不增发新股和其他条件不变的情况下，下列说法正确的有（    ）。
A．实际增长率>上年可持续增长率          B．实际增长率=上年可持续增长率
C．本年的可持续增长率=上年可持续增长率   D．本年的可持续增长率>上年可持续增长率
【AD】
可持续增长率公式
=增加留存收益/期初股东权益=(留存收益/期末股东权益)/(期初股东权益/期末股东权益)
=(留存收益/期末股东权益)/(( 期末股东权益--留存收益)/期末股东权益)
=(留存收益/期末股东权益)/(1-（留存收益/期末股东权益)）
＝销售净利率×资产周转率×期末权益乘数×收益留存率/(1-销售净利率×资产周转率×期末权益乘数×收益留存率)
可持续增长率与实际增长率的关系：
可持续增长率是指不增发新股且保持当前经营效率和财务政策的情况下，销售所能增长的最大比率，而实际增长率是本年销售额与上年销售额相比的增长百分比。
（一）可持续增长率计算涉及四个变量，这四个变量均与可持续增长率成同向变动关系。（不增发新股）
1、四个比率均不变时，实际增长率等于上年可持续增长率，也等于本年可持续增长率。
2、四个比率中有一个或多个数值增长，意味着企业出现了超常增长，因此，实际增长率大于上年可持续增长率。与上年相比，由于比率数值增长，因此，本年的可持续增长率大于上年的可持续增长率。
3、四个比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际增长率低于上年的可持续增长率。同时，本年的可持续增长率也低于上年的可持续增长率。
4、如果公式中的4个比率已经达到公司的极限水平，并且新增投资报酬率已经与资本成本相等，单纯的销售增长无助于增加股东财富。

4．在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有（    ）。
A．企业本年的销售增长率为8%           B．企业本年的可持续增长率为8%
C．企业本年的权益净利率为8%           D．企业本年的实体现金流量增长率为8%
【ABD】

5．在“仅靠内部融资的增长率”条件下，正确的说法是（    ）。
A．假设不增发新股           B．假设不增加借款       C．资产负债率会下降
D．财务杠杆和财务风险降低         E．保持财务比率不变               
【AB】
虽然不从外部增加负债，但还存在负债的自然增长，若负债自然增长超过留存收益的增长，则负债比重也可能加大，因此C、D不一定正确。

6．下列有关可持续增长表述正确的是（    ）。
A．可持续增长率是指目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率
B．可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率
C．可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D．如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率
【C】本题标准答案为ACD，但个人认为AD缺少假设之一：不增发新股，应不选。

7．企业若想提高企业的增长率，增加股东财富，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括（    ）。
A．提高销售净利率        B．提高资产周转率      C．提高股利支付率
D．提高负债比率          E． 利用增发新股                          
【ABDE】
本题标准答案为ABD，当个人认为E也是可能的措施之一

8．运用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式涉及的因素有（    ）。
A．计划年度预计留存收益增加额          B．计划年度预计销售收入增加额
C．计划年度预计金融资产增加额          D．计划年度预计经营资产总额和经营负债总额
【ABC】
外部资金需要量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益=增加的经营资产+增加的金融资产-增加的经营负债-增加的留存收益。

9．除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（    ）。
A．回归分析技术                　　     B．交互式财务规划模型
C．综合数据库财务计划系统      　    　  D．可持续增长率模型            
【ABC】
其他预测的方法主要有：
（一）使用回归分析技术，完成资产、负债项目的预计后，其他的计算步骤与销售百分比法相同。
（二）通过编制现金预算预测财务需求
（三）使用计算机进行财务预测（最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”；比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型；最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。）

10．以下关于财务预测的步骤的表述中正确的是（    ）。
A．销售预测是财务预测的起点
B．估计需要的资产时亦应预测负债的自发增长，它可以减少企业外部融资数额
C．留存收益提供的资金数额由净收益和股利支付率共同决定
D．外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长得到   
【ABC】
本题考核的是财务预测的步骤。D选项不正确：外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长和内部能够提供的资金计算得到。

11．可持续增长率的假设条件有（    ）。
A．公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去
B．增加债务是其唯一的外部筹资来源   
C．公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息
D．公司的资产周转率将维持当前的水平                                
【ABCD】

12．管理者编制预计财务报表的作用主要有（    ）。
A．评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平
B．预测拟进行的经营变革将产生的影响
C．预测企业未来的融资需求
D．预测企业未来现金流                                               
【ABCD】

13．下列属于财务计划的基本步骤的有（    ）。
A．编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响
B．确认支持5年计划需要的资金
C．预测未来5年可使用的资金
D．在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统                 
【ABCD】
财务计划的基本步骤如下：
　　(一)编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。
　　(二)确认支持5年计划需要的资金。
　　(三)预测未来5年可使用的资金，包括预测可从内部产生的和向外部融资的部分。
　　(四)在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。
　　(五)制定调整基本计划的程序。
　　(六)建立基于绩效的管理层报酬计划。

14．销售增长率的预测需要根据未来的变化进行修正，在修正时要考虑（    ）。
A．宏观经济      B．微观经济     C．行业状况     D．企业经营战略
【ACD】

15．从资金来源上看，企业增长的实现方式有（    ）。
A．完全依靠内部资金增长           B．主要依靠外部资金增长
C．完全依靠外部资金增长           D．平衡增长                     
【ABD】

16．企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部筹资需求的说法中，正确的有（    ）。
A．股利支付率越高，外部筹资需求越大
B．营业净利率越高，外部筹资需求越小
C．如果外部筹资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D．当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部筹资   
【ABCD】
内含增长率：销售额增加引起的资金需求增长，有两种途径来满足：一是内部留存收益和可以动用的金融资产；二是外部融资（包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长）。如果不能或者不打算从外部融资，则只能依靠内部积累，此时达到的增长率，就是所谓的“内含增长率”。
　　前提是外部融资销售增长比为0。假设可以动用的金融资产为0
　　经营资产销售百分比—经营负债销售百分比—计划销售净利率×[（1+增长率）÷增长率]×收益留存率=0，计算得出的增长率就是内含增长率。

17．下列有关债务现金流量计算公式正确的有（    ）。
A．债务现金流量=税后利息支出+偿还债务本金（或-债务净增加）＋超额金融资产增加（或－超额金融资产减少）
B．债务现金流量=税后利息支出+净债务净减少（或-净债务净增加）
C．债务现金流量=企业实体现金流量－股权现金流量
D．债务现金流量=税后利息支出－偿还债务本金（或＋债务净增加）＋超额金融资产增加
【ABC】
债务现金流量——是与债权人之间的交易形成的现金流，包括支付利息、偿还或借入债务，以及金融资产购入或出售。 债务现金流量=税后利息费用-净负债增加
　　【提示】“净负债=金融负债-金融资产”。注意“应付利息”也属于金融负债。支付利息费用也会导致净负债的变化，不过这里应理解为：净负债增加不包括应付利息变化引起的部分。

18．若企业2006年的经营资产为600万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，销售收入为1000万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10％，股利支付率为50％，企业金融资产的最低限额为60万元，若预计2007年销售收入会达到1500万元，则需要从外部筹集的资金是（    ）。
A．85          B．125           C．165           D．200               
【A】
经营资产占收入的比重为60%，经营负债占收入的比重为20%，外部筹资的增加=销售额增加*（经营资产占收入比-经营负债占收入比）-可动用的金融资产-增加的留存收益=85

19．长期计划的内容涉及（    ）。
A．公司理念    B．公司经营范围    C．公司目标     D．公司战略      
【ABCD】
长期计划亦称远景计划，是关系到组织发展远景的计划，是为实现组织的长期目标服务的，其目的是扩大和提升组织的发展能力。长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。

20．下列措施中只能临时解决问题，不可能持续支持高增长的是（    ）。
A．提高资产周转率             B．提高销售净利率
C．提高利润留存率             D．提高产权比率                        
【CD】
财务杠杆和股利分配率受到资本市场的制约，通过提高这两个比率支持高增长，只能是的临时解决办法，不可能继续使用。而当新增投资报酬率已经与资本成本相等时，单纯的销售增长，不会增长股东财富，是无效的增长。

21．企业所需要的外部融资量取决于（    ）。                              
A．销售的增长　　B．股利支付率　　C．销售净利率　　D．可供动用金融资产
【ABCD】

22．当规模经济效应成立时，存货/销售收入可能的关系有（    ）。            
A．比率不变     B．比率降低     C．曲线关系     D．比率提高
【BC】

23．满足销售额增加引起的资金需求增长的途径主要有（    ）。
A．内部保留盈余的增加            B．借款融资
C．股权融资                     D．经营负债的自然增长               
【ABC】
经营负债的自然增长是伴随销售额增长的，不能用来满足资金需求缺口部分。

24．某公司2009年销售收入为1000万元，可持续增长率为10％，资产周转率为5次，收益留存为50万元。2010年销售收入增长15％，收益留存为100万元，年末股东权益为800万元，资产周转率为4次。则下列说法正确的有（    ）。
A．2010年可持续增长率为14.29％
B．2010年超常增长的销售收入为150万元
C．2010年超常部分销售所需资金为67.5万元
D．2010年超常增长产生的留存收益为45万元                             
【ACD】
本题考核的是可持续增长率与实际增长率。2010年可持续增长率=100/(800-100)×100%=14.29%，选项A正确；2010年超常增长的销售收入=1000×(15%-10%)=50(万元)，选项B不正确；2010年超常部分销售所需资金=1000×(1+15%)/4-1000×(1+10%)/5=67.5(万元)，选项C正确；2010年超常增长产生的留存收益=100-50×(1+10%)=45(万元)，因此，选项D正确。

25．下列有关增长率的表述正确的有（    ）。
A．解决在公司超过可持续增长率之上的增长部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策
B．若企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，则表明企业不需要从外部融资
C．超常增长只能是短期的
D．即使当投资报酬率超过资本成本，销售增长也无助于增加股东财富　        
【ABC】

26．下列表述正确的是（    ）。
A．一般来说股利支付率越高，外部融资要求越小；
B．一般来说销售净利率越高，外部融资需求越大；
C．若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率；
D．仅靠内部融资的增长率的条件下，净财务杠杆率会下降。                  
【CD】
AB说反了，错误。

27．在下列哪些情况下不能使用销售百分比法，需要利用回归分析法或超额生产能力调整法进行预测外部融资额（    ）。
A．经营性资产或负债与销售收入同比率增长
B．当规模经济效应产生时，各项比率将随企业规模的增长发生变化
C．整批购置资产
D．实际的资产/销售收入比率可能与计划相差很大                       
【BCD】
A是销售百分比法的假设。

28．如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有（    ）。
A．总资产周转率                      B．权益乘数
C．营业净利率                        D．利润留存率                    
【CD】
如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得营业净利率和利润留存率，而总资产周转率和权益乘数(或转化为资产负债率)不能直接根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得。

29．如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过（    ）。
A．发行新股或增加债务                  B．降低股利支付率
C．提高营业净利率                      D．提高资产周转率                  
【ABCD】

30．假设某公司本年没有增发新股，资产周转率和销售净利率与上年相同，权益乘数比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法正确的有（    ）。
A．本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率
B．本年的实际增长率高于上年的可持续增长率
C．本年的实际增长率小于本年的可持续增长率
D．本年的实际增长率高于上年的实际增长率                             
【AB】
在不增发新股的情况下，如果某一年的资产周转率、销售净利率、权益乘数和利润留存率4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，选项AB是正确的。

njren88

石头同学的财务管理底子真好，佩服佩服

mldh_cy@126.com

都够让人佩服的。

haiyanguilai

哇塞，贴题的和答题的都不容易啊，佩服佩服！