关于无持有限制股票不低于25%的疑问

iwstt

根据《关于战略配售有关问题的通知》，战略投资者配售股票的总量不超过本次公开发行股票数量的30%，
而《承销管理办法》公开发行股票数量在4 亿股以上的，配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的50%。询价对象应当承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于3 个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。
也就是说无持有期限限制的股票占本次发行股票数量最低为（1-30%）/2=35%
那么：《承销管理办法》中规定的“本次发行的股票向战略投资者配售的，发行完成后无持有期限制的股票数量不得低于本次发行股票数量的25％”，是不是多余？

xuqing221

还要考虑一下绿鞋机制和回拨机制的影响。

flyingash

回复 2# xuqing221

我觉得绿鞋确实应该考虑。
但对于回拨，上述比例规定里，是否已经含了回拨机制的考虑。

cherryzhang7606

不用考虑绿鞋的影响，更不用考虑回拨。绿鞋中已经把增发的15%视为本次发行的一部分。搂主的问题说得很好，我觉得这个规定确实有些问题。

rainiefield

可是实际操作中，比如光大银行的战略配售占61亿股发行额度的近50%。《关于战略配售有关问题的通知》这个文件是不是失效了？

elmer

回复 4# cherryzhang7606


    我也觉得不用考虑回拨和绿鞋，因为无论你中间的过程怎样，我们只看结果，有没有超过30%或者25%。
    我个人觉得这两个规定不存在矛盾。因为承销管理办法是战略配售通知的上位法，上位法规定的宽松一点，下位法根据实际情况规定的严格一点并随时修改，这种情况还是很常见的。个人理解，欢迎指正。

cpwln

是否存在这样一种情况，网上发行数量为35%，但认购不足，只要认购数量达到25%以上，就可以，多于的部分不知道怎么处理？但这样好像本次发行总量会变化
今天也看到了这个问题，本想问的，看来有人先问了

werkfaofree

今天下午想找人问的。顶。

luopu

如果我没记错的话，关于战略配售有关问题的通知后出台，承销办法先出台。

triston

好问题啊~~~~~