关于新三板挂牌条件之“股权明晰”

重庆小子

求助各位高手：   
    新三板挂牌条件之一是“股权明晰--是指公司的股权结构清晰，权属分明，真实确定，合法合规，股东特别是控股股东、实际控制人及其关联股东或实际支配的股东持有公司的股份
不存在权属争议或潜在纠纷。”
    实践中，个人认为应该是核查，是否是存在转让纠纷、代持纠纷等可能影响权属的争议或潜在纠纷。因此，不包括正常权利限制的情形，例如：股权质押等。 ps：股权存在质押的，挂牌不存在实质障碍，在已经挂牌企业和本人承做项目中都存在。
    但，如果因为股东，特别是小股东因为个人债权原因导致股权被司法机关查封、保全的。是否构成潜在纠纷或者权属争议？是否构成实质性障碍？
    本人意见应该是不构成。从权属角度说，股权只要是清晰的，不存在可能认定名义持股人可能不是股东或者可能不是实质股东情形，都应该是清晰的。哪怕，若真的因为个人债务原因最后被法院执行，导致股权发生变更，从股权权属角度说也是明晰的。

wenxiujiao

这种情况下，一旦败诉，很可能股权被强制转让，这还能是股权清晰吗？，股权清晰意味着权属处于确定状态，而司法保全使权属处于不确定状态。

masheng19

个人认为，股权质押本质上还是会影响股权清晰问题。

PeterChan

基本标准指引里面是：股权明晰，是指公司的股权结构清晰，权属分明，真实确定，合法合规，股东特别是控股股东、实际控制人及其关联股东或实际支配的股东持有公司的股份不存在权属争议或潜在纠纷。
个人认为股权结构明晰应该是指公司的股东权益真实情况应当与工商登记的情况一致，代持因为存在隐名股东，并不能认定为股权明晰。
股权存在质押，从法律角度来说只是设立了一个权利质押，并不能认定为潜在纠纷。否则，如果按照那么思路，只要股东有借款或者有侵权行为存在债务，股东的财产都可能被法院保全，都可能被强制执行，这样追究下去，不管是不是质押都不能保证股权明晰。
但是涉诉的情况，在法院判决生效之前，股权权属未定，是当然不能认定明晰了。

zwdzwd107

进一步给出更好的解答。

ellen_eyre

PeterChan 发表于 2015-5-19 11:58
基本标准指引里面是：股权明晰，是指公司的股权结构清晰，权属分明，真实确定，合法合规，股东特别是控股股 ...

质押是确定了股权具有不确定性，因为这个质押是有确定的对应债务的，也就是只要债权人有要求就会发生变动。而如果股东只是存在债务等情况，并没有对股权设定质押，也就是说，股东的债务实际上与股权没有必然的联系。

PeterChan

ellen_eyre 发表于 2015-5-19 15:08
质押是确定了股权具有不确定性，因为这个质押是有确定的对应债务的，也就是只要债权人有要求就会发生变动 ...

如果债务人涉诉，进入执行程序，登记在名下的股权一样会在执行局五查时被查出来。质押只是把股权和具体债务对应起来了，如果债务人的资产足够偿还债务，那么股权也就不会变动。变不变还是看债务人的偿还能力和选择。而股权明晰只要在股权上设立的其他权利清晰即可，不应该因为股权存在变动的可能就说它不明晰。代持的情况公示出来股权权属和实际情况下的股权权属并不一致，还涉及代持协议的真实性和有效性，一旦引起纠纷，在法院作出生效判决前，都不知道股权的归属，个人认为，这种情况下，才认定股权不明晰比较妥当。

masheng19

拟挂牌股份公司在挂牌前是否可以办理股权质押贷款，此业务会不会影响挂牌申请的提交？如果可以，办理股权质押贷款的股份在股份公司挂牌后如何登记？是否属于限售股份？
挂牌前，拟挂牌公司可依法办理股权质押贷款，须履行必要内部决议程序，签署书面质押合同，办理工商登记手续，只要不存在股权纠纷和其他争议，原则上不会影响其挂牌。挂牌后，挂牌公司也可依法办理股权质押贷款，但需按照中国证券登记结算有限责任公司的要求，办理股票质押手续。
办理股权质押贷款的股份在股份公司挂牌后，应当按照中国证券登记结算公司的有关规定办理登记手续，在股权出质期间限制转让，待质押权行使时，按照中国证券登记结算公司的有关规定办理流通手续。
   这是在一份案例分析中看到别人的分析意见，不一定正确，仅供参考，但个人赞同这种观点。

重庆小子

wenxiujiao 发表于 2015-5-18 21:03
这种情况下，一旦败诉，很可能股权被强制转让，这还能是股权清晰吗？，股权清晰意味着权属处于确定状态，而 ...

我觉得你的理解有误。被执行，只是股权可能成为被执行的标的而已。如果属于股权不清晰，法院敢执行吗？法院也只会执行权属明确的资产。 只能说，股权可能发生变更的风险。就实践来说，如果我对外欠款500万，原告查封保全了我在某公司的股权。案子判决下来了。有两种可能：1、我自己凭借自己其他资源，如期履行判决。那么股权查封，应当解除。2、如果我其他无履行判决的能力。1）股权确实属于我的。法院强制执行股权，强制过户。这种情形下，股权肯定是清晰的：强制执行前属于楼主所有，执行完毕后属于原告所有。只是中途可能存在变更风险。2）第三人跑出来说“不对，你们查封的股权不属于楼主所有。是属于我的，他只是代持，我有出资证明，有代持协议”。那么只有2、2）才能认定为股权不清晰。

vivikid

证监会《新三板知识之八——答疑解惑-拟挂牌公司相关问题》：
“七、拟挂牌股份公司在挂牌前是否可以办理股权质押贷款，此业务会不会影响挂牌申请的提交？如果可以，办理股权质押贷款的股份在股份公司挂牌后如何登记？是否属于限售股份？
挂牌前，拟挂牌公司可依法办理股权质押贷款，须履行必要内部决议程序，签署书面质押合同，办理工商登记手续，只要不存在股权纠纷和其他争议，原则上不会影响其挂牌。挂牌后，挂牌公司也可依法办理股权质押贷款，但需按照中国证券登记结算有限责任公司的要求，办理股票质押手续。
办理股权质押贷款的股份在股份公司挂牌后，应当按照中国证券登记结算公司的有关规定办理登记手续，在股权出质期间限制转让，待质押权行使时，按照中国证券登记结算公司的有关规定办理流通手续。”