债券练习题一道

oshistone

八、设有甲和乙两种债券：甲债券面值为l000元，期限为10年，票面利率为10%，到期一次性还本付息；乙债券期限为7年，其他条件与甲债券相同。
     假设甲债券和乙债券的必要收益率均为9%，那么（ ）。
　　A.甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格
　　B.乙债券的理论价格小于955.62元
　　C.甲债券的理论价格大于1000元
　　D.与乙债券相比，甲债券的理论价格对市场利率的变动更敏感
　　E.与甲债券相比，乙债券的理论价格对市场利率的变动更敏感

zguoqing

我选择D，乙的理论价格应该大于甲吧，甲是一次还本付息的。

dsy2008

选D
两者久期=各自的期限，久期长的对利率敏感

rainiefield

没看到到期一次性还本付息真的很容易错。。。好阴险啊，选bd

bhtotti

BD。
八、设有甲和乙两种债券：甲债券面值为l000元，期限为10年，票面利率为10%，到期一次性还本付息；乙债券期限为7年，其他条件与甲债券相同。假设甲债券和乙债券的必要收益率均为9%，那么（ ）。
　　A.甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格。（甲的理论价格是844.82元，乙的理论价格是929.96元）
　　B.乙债券的理论价格小于955.62元
　　C.甲债券的理论价格大于1000元
　　D.与乙债券相比，甲债券的理论价格对市场利率的变动更敏感（甲的期限长，对市场利率的变动更敏感）
　　E.与甲债券相比，乙债券的理论价格对市场利率的变动更敏感

oshistone

呵呵，楼上都没完全回答正确。

rainiefield

请lz明示答案吧·~

oshistone

CD
甲乙的价格都高于1000，且乙大于甲。

elmer

这道题与去年的一道真题很像啊。我也觉得是bd，坐等lz答案。

elmer

回复 8# oshistone

版主，笔误吧，在你另一个帖子里，这道题的答案是ACD，呵呵。也确实应该是ACD。
这道题出得不错，关键是“复利计息”，我刚才做题的时候没注意这四个字，所以选了BD，那是在单利计息情况下的答案。在复利情况下：
甲债券的理论价格=[1000(1+10%)^10]/(1+9%)^10
乙债券的理论价格=[1000(1+10%)^7]/(1+9%)^7
两者相比，甲大于乙（A正确）；两者都大于1000（C正确）；期限长的债券对价格变动更敏感（D正确）。
我也是问了好几个固定收益部的同事才搞明白。
顺便说一句，本题到期一次还本不是关键，分次付息到期一次还本的话，答案是一样的。