3-3 证券投资价值分析

taxiang

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rainiefield

这个题我想选ef

oshistone

A正确，NPV大于0，当前股价低于应有价值，买入；
B错误；
C错误，卖出才是对的；
D正确；
E正确；
F正确。

rainiefield

A正确，NPV大于0，当前股价低于应有价值，买入；
B错误；
C错误，卖出才是对的；
D正确；
E正确；
F正 ...
oshistone 发表于 2010-12-5 17:36

    A有一点疑问，比如股票的不变增长模型就是根据NPV来的吧，是不是要拿NPV跟现在股票的市价去比较呢？
    D我觉得仅根据必要报酬率判断内在价值的大小不全面吧，内在价值的影响因素还有很多，应该加一个“其他条件相同”的前提条件，比如券面利率、期限、面值等等才能作此判断吧

oshistone

回复 4# rainiefield


    呵呵，NPV计算的时候已经考虑了当前股票市价的；债券那个我也觉得有问题，但是答案一般都这么确认，没加不考虑其他条件云云。

flyingash

C确实不对，不过楼上几位的解答，有些问题。
内在价值对于看涨期权来说，就是“当前市价-行权价”，S>S-X，表示只要行权价大于零，等式都成立。所以这种说法的错误是在于，混淆了内在价值和行权价格的概念。
D明显是不对的，5%利率的政府债券，和20%的公司债，如果市场针对该种公司债的风险溢价为10%，当然是公司债佳。

oshistone

C的市场价格高于内在价值，这个说法估计和出题者本意不符，因为期权的市场价格肯定是要高于内在价值的（时间价值）。
我估计楼主的意思是市场价格跟其真实价值相比，出现了溢价，此时应该卖出该期权而不是行权。

无言

e:某日，债券的转换价值为3750，市价是4500。债券价格未来应该贴水20％


D:后面那话，就不明白了

taxiang

说下我的本意，D确实是应该加一个条件，“其他条件相同的情况下。。。”比较政府债券和公司债券。。。

C当中，我的理解是市场价格应该跟期权的协议价格去做比较，而不是内在价值。OSHISTONE你说的“真实价值”是什么，也是内在价值么，通过公式求出来的期权价值？


   

oshistone

市场价格应该跟期权的协议价格去做比较？  
不理解，协议价格指的换股价格？期权本身的市场价格和它行权条件之一的换股价格没有可比性的。
如果认为公式计算得出的是真实价值的话，那么就是公式计算得出的。