问个问题

maxvel2011

      为什么“被套期风险是信用风险或外汇风险的，持有至到期投资可以指定为被套期项目。被套期风险是利率风险或提前还款风险的，持有至到期投资不能指定为被套期项目。”？

oshistone

这个我也一直无法理解，可能是因为既然被划分为持有至到期投资，其实际利率和到期时间应该是确定的，不应再出现风险，也就不应对此进行对冲了。

sofine

我理解为进行持有至到期投资时，利率和到期时间是有被保值功能，没有被套期功能，被套期的一般是使此投资未来现金流受影响的，近而影响其公允价值变动的。

maxvel2011

分为两种情况：被套期风险是信用风险或外汇风险的，持有至到期投资可以指定为被套期项目；被套期风险是利率风险或提前还款风险的，持有至到期投资不能指定为被套期项目。
      
       理解和分析：
      前一种情况好理解，因为其明显面临公允价值或现金流量变动风险。如债券面临对方到期不还本付息的信用风险，如果是外债，还面临汇率波动风险，将导致现金流风险；
       后一种情况，要从持有至到期投资的概念说起，持有至到期投资是指具有固定或可确定付款额和固定到期日，且企业具有将其持有至到期明确意图和能力的非衍生金融资产。比如债券（不能是可转换债券，因为其是衍生金融资产），其本金和利息收取金额是固定或可确定的，若被套期风险是利率风险（如浮动利率），则将导致该资产不能满足持有至到期投资金融资产的概念，同时，若市场利率下降，可保证按约定利率收取利息（除非有信用风险，而信用风险是可套期保值的），不存在套期保值的问题；若市场利率上升，企业只是尚失获利的机会，但不存在套期保值的问题。若被套期风险是提前还款风险，如提前还本付息，企业将提前收取原约定期限的全额的本息，也不存在套期保值的问题。　

mytruth

哪位高人能够系统讲解一下套期保值啊，一直都不太明白

maxvel2011

4楼的回答，令人满意且佩服，谢谢了！

wangkahu

呵呵，蛮不错的，四楼，敬仰。