股东大会预案后，定增价格如何调整

大伟668

各位大神：
    上市公司董事会预案发布了定增价格，但后续股票出现大跌，上市公司及保荐券商如何调整定增价格，调价的机制和原则是什么？请各位投行大神帮助。谢谢！！！！！！紧急

anne6248

论坛里有人问过同样的问题。可以参考先例：同洲电子（002052），2013年公布定增预案，大股东参与，后来由于价格倒挂，在已经申报证监会审理的情况下，在第二年重新修改定增预案。

大伟668

anne6248 发表于 2015-9-24 09:42
论坛里有人问过同样的问题。可以参考先例：同洲电子（002052），2013年公布定增预案，大股东参与，后来由于 ...

谢谢啊，有没有证监会的相关文件可以查阅？

anne6248

你在巨潮上找一下公告

大伟668

anne6248 发表于 2015-9-24 09:46
你在巨潮上找一下公告

没找到，太久远了，巨潮都没有。

winroyal

anne6248 发表于 2015-9-24 09:42
论坛里有人问过同样的问题。可以参考先例：同洲电子（002052），2013年公布定增预案，大股东参与，后来由于 ...

同洲电子是询价情况的调价，这样的案例非常多。
我想他问的是锁价情形下能不能挑？

hctmac01

正好在查阅相关的文件，关于价格调整应该包括两种情况：
第一种，即纯非公开发行（定增），这种情况引用一段@投行小兵的文章内容，“按照证监会的窗口指导，定价发行申报前有调整价格的机会，申报之后不能进行调价；竞价发行申报后发审委审核前还有一次调价机会。综上述所，创业板明显是没有第二选择的，竞价发行的定价基准日只能选择发行期首日，那么调价也就没有必要，只需要在核准批文的有效期内选择合适时机发行即可；定价发行的定价基准日只能选择董事会决议公告日，而定价发行申报后是没有调整机会的。”

按照我的理解，对于非创业板公司，如是定价发行，可以在申报证监会前进行调价（重新开董事会，以新的董事会决议日为定价基准日），如是询价发行，可以在申报证监会前或者证监会审核前调价（目前二级市场下行趋势，保险的话可以把定价基准日定为股东大会决议日甚至发行期首日）；
对于创业板公司，如是询价发行，由于本身定价基准日便是发行期首日，因此没有影响；如是定价发行，基准日只能是董事会决议公告日，如果还没有申报证监会前还是可以调价的（同上，重新开一次董事会并以新的董事会决议日为准）。

还有第二种情况，如果是重大资产重组发行股份的定增，根据管理办法，“本次发行股份购买资产的董事会决议可以明确，在中国证监会核准前，上市公司的股票价格相比最初确定的发行价格发生重大变化的，董事会可以按照已经设定的调整方案对发行价格进行一次调整”。

我理解的是如果是这种情况要想调整，除非是董事会决议里有明确的价格调整方案，即可以在证监会核准前调整一次，但前提是首次董事会决议有明确表述，且通过股东大会决议，同时是按照既定方案调整的，这种情况免于重新上报证监会审批。


不知道表达的是否准确，大家一起探讨。