关于认股权证行权价格的修正

lilywang · 发表于 2011-3-27 14:03:47

请教，发行可分离交易的可转换债券，所附认股权权证的行权价格是否可以向下修正？

fhb105 · 发表于 2011-3-27 14:41:32

可分离交易的可转换债券也是可转换债券的一种，根据《上市公司发行证券办法》的规定，我觉得可以。可分离交易的可转换债券没有特别规定的方面，我认识适合可转换债券的一般规定

lilywang · 发表于 2011-3-27 15:54:05

目前还没有向下修正的案例

tiandaochouqing · 发表于 2011-3-28 07:22:18

第三十一条认股权证上市交易的，认股权证约定的要素应当包括行权价格、存续期间、行权期间或行权日、行权比例。
第三十二条认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价。【孰高原则行权价格不低于两者中的高者】
---从规定来看，应该是不能修正的。因为没有约定修正价格如何确定。

第三十五条分离交易的可转换公司债券募集说明书应当约定，上市公司改变公告的募集资金用途的，赋予债券持有人一次回售的权利。
另外想请问，分离债回售时是仅回售债券部分，还是债券+权证，如果已经卖掉权证的怎么回售？

oshistone · 发表于 2011-3-28 11:17:12

《上市公司证券发行管理办法》
第二十六条募集说明书约定转股价格向下修正条款的，应当同时约定：
（一）转股价格修正方案须提交公司股东大会表决，且须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上同意。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；
（二）修正后的转股价格不低于前项规定的股东大会召开日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。
【所以，可转债是可以约定向下修正条款的，执行时需要三分之二以上同意】
但根据发行办法的行文结构，可转债和分离交易可转债是并列规定的，而分离交易可转债未规定可以向下修正的话，应是不可向下修正。

箭在弦上 · 发表于 2011-3-29 11:31:07

除了除权除息外，向下修正价格都是公司主动行为，并且要经过股东特别决议通过，换句话说是公司的权利；可转债的向下修正，主要是为了鼓励行权，降低还本付息的压力；权证独立于债券，公司没有向下修正的动机与必要。

箭在弦上 · 发表于 2011-3-29 13:57:20

回复箭在弦上的帖子

谢谢石头兄答复。
对的，但是只有将行权价格修正到现行价格以下，权证持有人才会行权；所以公司没有向下修正价格，鼓励持有人以低价行权的动机，如果这样，还不如直接增发。

tiandaochouqing · 发表于 2011-3-29 23:08:42

分离债券回售条款=只回售债券，不管权证。
　　本公司若改变公告的本次分离交易可转债募集资金用途，将赋予债券持有人一次回售的权利，回售价为面值加上当期应计利息。

zhoujbcpa · 发表于 2011-4-2 00:02:12

回复 oshistone 的帖子

从条文理解，分离交易可转债券部分是可以转换为股票的，即存在转股价格，意需执行转股价格向下修正价格的规定。权证部分是无转股价格一说，无向下修正价格一说

hjjinan2010 · 发表于 2011-7-30 00:07:22

可转债、交换债可以，分离债不可以

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