沪深300期货合约套期保值

jolyt

看到这样一道题，请大家帮忙解答一下：

2009年3月18日，沪深300指数现货报价为2300点，2009年9月到期（9月18日到期）的沪深300指数仿真合约报价为2700点，某投资者持有价值为1亿元人民币的市场组合。假定中国金融期货交易所沪深300指数期货完全按照仿真交易规则推出（每点价值300元人民币），为防范在9月18日之前出现系统性风险，可卖出9月份沪深300指数期货进行保值。

如果该投资者做空145张9月到期合约：100000000/(2300*300)=145，则到9月18日收盘时，

现货头寸价值＝1亿元*9月18日现货收盘价/3月18日现货报价

期货头寸盈亏=300元*(9月18日期货结算价-3月18日期货报价)*做空合约张数

假设2009年9月18日沪深300指数报价为1900点，则现货头寸价值＝100000000*1900/2300=82,608,696

期货头寸盈亏＝300*(1900-2300)*145＝17,400,000

有两个问题不明白:

1、我觉得计算卖空合约份数时应该用 100000000/(2700*300)

2、计算期货头寸盈亏的时候，应该是＝300*(1900-2700)*145

真是搞不懂为什么用2300算呢？题目是不是算错了！！！

cornered

我觉得是算错了，请金融背景的同学帮忙分析一下。

oshistone

是错了，此两处该以2700计算。

jolyt

昨天正好在看《证券基础知识》，看到上面关于沪深300的题，郁闷地想了半天也想不明白，所以放上来跟大家讨论一下，非常感谢。

slhfer

例题没错，但是也有疑问，请教了做期货的，按现货指数来除

congfengsen

应该没错，在现货头寸和买的期货合约价值相同的情况，只有这么干能正好盈亏相抵，如果不用2300，用其他的数都做不到盈亏相等，因为交割日现货与期货价格相等，所以做在开始套期保值的时候也得两个数相同。虽然我也不是搞期货的，但是感觉应该这样，请拍砖。