公司定向增发时能否引入上下游重要客户

yanghj603

如题，谢谢！

shengwang1

保代培训好像讲过发行新股不能增加关联交易
这样是否增加了关联交易

nanhaiyouyucsy

华夏银行定向增发引入德意志银行；
另外，假定定向增发之后，参与认购的投资者持股比例很小，未达到关联方认定的标准，也就不会增加所谓的关联交易了。

xishi2003

看看证监会关于战略投资者的定义，应该是允许的。

oshistone

我理解是可以引入，但最好不要构成符合关联方的认定条件，否则就形成新增的关联交易，不符合审核导向。

forest.lin

可以呀，而且还是鼓励的战略投资者范畴
找找案例吧，我做的一个项目就有这种情况，不过当时没操作好，最后没有做战略投资者做的是财务投资者

DANDING

题目是上下游重要客户，定向增发后形成的交易很可能被认定为关联交易，存在潜在利益输送，拟上市公司需要谨慎操作。

shamozhihu

公司的重要客户入股比例过高会形成关联交易，与战略投资者是两码事

finantree

回复 DANDING 的帖子

以上交所为例，持股比例不超过5%一般就不算关联方嘹。一般所谓的重要客户入股也不会超过5%，不然又要披露，又得按关联交易程序走，烦死人。 真有那样的“客户”要持股超过5%也有变通之法，比如化整为零走。考试以外，条文憋不死活人，呵呵。

圆圆

定向增发的宗旨应该是融资的同时，“避免同业竞争、减少关联交易”的。但实务中有些关联交易是很难免的，所以在尽量避免的同时，价格公允，量不要太多应该没有问题。

定增没有做过，所以不知道可以不同向重要客户发行股票。

但IPO中是有的。比如刚过会的“包头东宝生物科技”，其持股10%的股东控制的企业，是报告期内的前五大客户。但这样看来也是允许的。只要能证明关联交易的价格公允，而且虽然是前五大，但因公司客户较分散，前五大也才各占销售收入的5%左右。故而可以。

额，是不是说跑题了。。。呵呵。还是希望有做过定增的，实战中见过这种情况的出来鉴定一下吧！