实际控制人变更

lilywang

如果认定拟上市公司不存在实际控制人，报告期内第一大股东是否可以发生变化，有没有最近的案例。

oshistone

证券期货法律适用意见第1号

四、发行人不存在拥有公司控制权的人或者公司控制权的归属难以判断的，如果符合以下情形，可视为公司控制权没有发生变更：
（一）发行人的股权及控制结构、经营管理层和主营业务在首发前3年内没有发生重大变化；
（二）发行人的股权及控制结构不影响公司治理有效性；
（三）发行人及其保荐人和律师能够提供证据充分证明。
相关股东采取股份锁定等有利于公司股权及控制结构稳定措施的，发行审核部门可将该等情形作为判断公司控制权没有发生变更的重要因素。

我理解对认定共同控制时要求第一大股东不能变动，但未对无实际控制人作此要求，理论上应是可变动的。但请注意，要“没有发生重大变化”。

草木灰

顶楼上版主！第一或前几名股东的股权变更还是要慎重。第一大股东变化属十分敏感问题，实务中尚无相关案例。
可以参考的案例，已经在创业板上市的晨光生物，无控股股东、实际控制人，在报告期内引进了财务投资者，其中深创投超过了5%，但是前4大股东股权比例未变，被保荐机构和律师认为未发生重大变化。

forest.lin

我记得证监会对此有个解释,合计持股超过50%的股东不发生变化即可

shujun808

我觉得股权在51%的盘子内互相转让，应该不属于实际控制人变更

zsyrogers

对于第一大股东发生变化的，过会案例有红宝丽和汇川技术，详细情况可看投行小兵博客：
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4ae7d4ff0100qvyk.html
但是记得2010年保代培训中（具体哪一期忘了）提到关于实际控制人变更问题时，说实质上和形式上都不能发生变化，即控股股东不能变，实际控制人也不能变。因此目前会里对这个政策的把握是什么态度，具体也不太清楚。

zsyrogers

忘了说的，这个是指共同控制的情况。