债券一题

keepmoving · 发表于 2011-7-6 23:07:27

折价发行的债券，加快付息频率，价值下降。

例如：100块面值，按95块发行，每年付息1次，如果改为每年付息2次，债券价值下降？这个如何理解？

rainiefield · 发表于 2011-7-7 00:19:27

因为是折价发行，所以债权的利息相对折现率来说比较小，所以在增加付息次数后，在价值的构成中，利息部分现值的增加要小于面值部分现值的减少金额，所以价值下降。比较绕感觉，呵呵。

sofine · 发表于 2011-7-7 00:38:01

这么理解。改为每年2次后，有效利率提高了，折价发行情况下，价值自然就下降了

baiybaby · 发表于 2011-7-8 09:57:13

折价发行，是因为票面利率r1小于折现率r2，而增加付息次数（例如改为一年两次付息）后，票面利率为r1/2,折现率为r2/2,跟一年付息一次相比相当于折现率的变动大于票面利率的变动，因此相当于价值降低了

neal027 · 发表于 2011-7-10 14:23:53

这个是伪命题，债券价值不变，因为就是95块，哈哈。
付息评论变化对实际利率有影响，越频繁，实际利率越高哈

张晓野 · 发表于 2012-2-2 21:53:12

原来的债券价值是95块，提高付息频率后，实际利率变大，即折现率变大，未来现金流的总量是不变的，现值即债券价值就变小咯

fengqiang135 · 发表于 2012-2-2 22:18:14

票面利率与实际利率的区别

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