选择题：股东高管短线交易的处理

fesson

以下交易中，所得收益由上市公司所有的情形有：

A.投资者2010年1月买入上市公司1%股份，2010年8月参与上市公司配股，配股后占上市公司股份总额的6%，2010年12月卖出占上市公司股份总额0.2%的股票；

B.投资者2010年1月买入上市公司100万股（占总股本5.2%），8月卖出100万股，12月通过参与上市公司非公开发行取得1000万股；

C.某上市公司高管2010年1月买入上市公司50万股，9月卖出50万股，12月根据经股东大会批准的股权激励方案、取得限制性股票60万股；

D. 某上市公司高管2010年1月买入上市公司50万股，9月根据经股东大会批准的股权激励方案、取得限制性股票60万股，12月卖出50万股；

E.某证券公司2010年1月买入上市公司6%的股票， 2010年4月因包销上市公司增发股票，持股比例上升至9%，2010年5月卖出上市公司3%的股票。

圆圆

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证券公司包销应该不算在内

fesson

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再考虑下B、C吧，我也算不定，就是卖出后6个月参与非公开或才股权激励获得股票，算不算卖出后6个月内又买入。

圆圆

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我是这样想的，非公开及股权激励等法规，都对参与者做出了规定。既然这些事项是在证券法的基础上做出的，在制定的时候，应该会考较全面，既然没有特别指出，前6个月在证券市场买入，6个月内不能参与这样的条款[实际上这样规定根本也是不合理的]，那么应该不是障碍。

另外，从短线交易这个立法目的出法，应该是防止在二级市场的短线交易，防止以内幕信息获得收益或太频繁的炒作本公司股票。那么不会因在二级市场买了就不能参与申购，没有了再从一级市场获得的权利。
          对从一级市场获得的股权的收益，也用限售时间做了规定。

SO，觉得这是两条线。个人理解。。。

erinflora125

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那为什么算D ，不算C？

colacan

俺的理解是这样的：
A、配股是投资者的主动行为，所以应该受短线交易限制，收益应该要上交；
B、认购定向增发我理解同样是投资者自由选择的主动行为，同样应该上交；（举个反例，如果定向增发不受限的话，那实力较好的投资者是不是具备了作庄的空间呢？）
C、题干是不是有问题啊，当年新增的无限售股，只能卖25%啊
D、与C一样，对题干有疑惑
抛开题干的困扰，我理解股权激励是股东大会的决定，而非高管自身决定，因而他是被动接受，应该不用上交。

范进中举

好题，按照上面的分析那只能选择ABCD了。

free2love

A。
B中非公开买入的时候已经不是公司股东了。不符合5%要求。闽福发的案例与B不同。
股权激励的限制性股票应该不属于监管范围。因为这部分股票并未完全归个人所有（深交所专门有个账号），如果没有达到约定要求，公司是要购回的。

xslje

A。
对于BCD的看法是：6个月限制适用的是证券交易，证券交易属于投资者之间进行股份转让的情况。而非公开、股权激励属于证券发行的范畴，属于公司向投资者发行股份的情形，所以不受6个月的限制。
另外想了个反例，1投资者6月买入股份，后因对对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，假设9月份公司回购，如果6个月限制在此适用，那岂不是收益要归公司了？