股票发行承销的几道判断题

拼命四郎

1、网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，主承销商推荐的机构投资者可以参与网下申购，但该机构投资者一定要参与初步询价。
2、网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，可以由副主承销商、分销商推荐其他投资者参与网下申购。
3、公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。
4、公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。
5、股票发行采用向战略投资者配售股票的，战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，战略投资者配售股票的价格必须和最终确定的发行价格相同。
6、上市公司增发或者发行可转换公司债券，主承销商采取对参与网下配售的机构投资者进行分类的，则不可以在网下配售和网上发行之间建立回拨机制。

hitandrun

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1、网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，主承销商推荐的机构投资者可以参与网下申购，但该机构投资者一定要参与初步询价。【错】
2、网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，可以由副主承销商、分销商推荐其他投资者参与网下申购。【对】
3、公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。【对，一定规模】
4、公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。【对】
5、股票发行采用向战略投资者配售股票的，战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，战略投资者配售股票的价格必须和最终确定的发行价格相同。【对】
6、上市公司增发或者发行可转换公司债券，主承销商采取对参与网下配售的机构投资者进行分类的，则不可以在网下配售和网上发行之间建立回拨机制。【错】

hulei_mail

最后一题感觉也是对的，根据承销办法：

第三十五条  上市公司向不特定对象公开募集股份（以下简称增发）或者发行可转换公司债券， 主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类， 对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例， 对同一类别的机构投资者应当按相同的比例进行配售。主承销商应当在发行公告中明确机构投资者的分类标准。

拼命四郎

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能说说你的理由么？

yangxcc

1、网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，主承销商推荐的机构投资者可以参与网下申购，但该机构投资者一定要参与初步询价。对。
2、网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，可以由副主承销商、分销商推荐其他投资者参与网下申购。对
3、公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。对。
4、公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。对（首发）
5、股票发行采用向战略投资者配售股票的，战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，战略投资者配售股票的价格必须和最终确定的发行价格相同。对
6、上市公司增发或者发行可转换公司债券，主承销商采取对参与网下配售的机构投资者进行分类的，则不可以在网下配售和网上发行之间建立回拨机制。 对

hulei_mail

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第一题个人觉得是错的，应当是参与初步询价并有效报价的。其他几题觉得都是正确的。

lucyzhao

1.对。发行与承销管理办法第15条，未参与初步询价或参与但未有效报价的询价对象，不得参与累计投标询价和网下配售。
2.对。由承销团推荐其他投资者参与网下申购。
3.对。4.对。
5.不确定，战略投资者既然不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，那前者确定的发行价格与战略投资者配售股票的价格是不是一定要相同呢？求解。
6.错。反命题是对的，即不进行分类的，应当建立回拨机制。

拼命四郎

关于第3、4题，发行承销管理办法第二十三条  首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票；第四十八条  首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。是不是说只有首发才可以实行战略配售以及绿鞋机制呢，大家有没有见过再融资采取战略配售以及绿鞋机制的案例？

拼命四郎

关于第一题，发行承销办法理解第三十条  主承销商应当对询价对象和股票配售对象的登记备案情况进行核查。对有下列情形之一的询价对象不得配售股票：
（一）未参与初步询价；
。。。
据此理解，本题是对的。但是，如果主承销商推荐的机构投资者既然参与了初步询价，还出现申购不足的情形，那实务中如何操作才能解决申购不足的问题呢（提高申购数量？降低发行价格？）

拼命四郎

有点乱了，寻求实务高手帮助。