2011年第二次保代培训几个疑点

武裆大弟子

1、实际控制人认定：若股权较分散，不一定要认定实际控制人，股权结构相对稳定的条件下可以界定为无实际控制人。另外，要实事求是，不鼓励一致行动协议、委托协议等特殊安排。 疑点：这个跟《适用意见1号》中多人共同拥有公司控制权的情况，一般应当通过公司章程、协议或者其他安排予以明确，有关章程、协议及安排必须合法有效、权利义务清晰、责任明确，该情况在最近3年内且在首发后的可预期期限内是稳定、有效存在的，共同拥有公司控制权的多人没有出现重大变更；”是不是矛盾啊。另外，《适用意见1号》说到的”实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人，视为公司控制权发生变更“，是不是仅仅适用于主张共同控制的情况？如果认定”不存在拥有公司控制权的人或者公司控制权的归属难以判断的”不适用这一条？

2、非同一控制下合并比同一控制下要求从严，并入的业务或股权三项指标（总资产、收入、利润总额）达到20%－50%的运行一个完整会计年度、50%－100%运行24个月、100%以上运行36个月。：
为什么前面是会计年度，后面就是24个月，36个月了？

3、资产独立性存在问题的，构成发行障碍；共用商标，生产厂房、办公场所不能向关联公司租用。上述案例被否决。大家讨论的“土地、商标等要不要进来”的问题了，这是不是已经很清晰了？还是有其他说法？

4、编造成长性（刻意追求30%，不必要）

是说，30%不必要 还是 编造不必要？

5、申报表与原始表的差异，较大时要充分解释，差异大说明会计基础差
我记得有地方说过，原始与申报的差异如实披露即可，现在又说会计基础差，这个很混沌啊。

武裆大弟子

如果，1中的疑点，被认可，一直纠结的那个第一大股东股份变动导致发行障碍的思路是不是有有问题，也就是说，可能存在无实际控制人的情况下，满足下面条件，无论第一股东是否变动就不构成障碍：
四、发行人不存在拥有公司控制权的人或者公司控制权的归属难以判断的，如果符合以下情形，可视为公司控制权没有发生变更：
（一）发行人的股权及控制结构、经营管理层和主营业务在首发前3年内没有发生重大变化；
（二）发行人的股权及控制结构不影响公司治理有效性；
（三）发行人及其保荐人和律师能够提供证据充分证明。

coolbi

我理解，如果第一大股东变化，可以认定无实际控制人。

实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人，视为公司控制权发生变更。这条不适用于无实际控制人的情况。

武裆大弟子

另外，董监高受了处罚，申报前辞职到底是不是障碍？？

coolbi

刚才那道上市公司公开发行的题，我觉得不构成障碍。

首先，法规里要求的是现任董监高。其次，董监高如果离职，在三年内又回来上市公司任职，是要接受交易所审查的，所以我觉得不存在规避的情况。

chenlinxmu

1、实际控制人认定：若股权较分散，不一定要认定实际控制人，股权结构相对稳定的条件下可以界定为无实际控制人。另外，要实事求是，不鼓励一致行动协议、委托协议等特殊安排。
我的理解：不管是认定“无实际控制人”还是“共同控制”，持股比例最高的那个人都不能变。不知道对否？

2、非同一控制下合并比同一控制下要求从严，并入的业务或股权三项指标（总资产、收入、利润总额）达到20%－50%的运行一个完整会计年度、50%－100%运行24个月、100%以上运行36个月。
我的理解：除创业板外，运行3年就是36个月的概念。至于前面一个会计年度，估计是为了能完整反映重组对企业经营成果的影响。

3、资产独立性存在问题的，构成发行障碍；共用商标，生产厂房、办公场所不能向关联公司租用。上述案例被否决。
如果出这类题目，是不是不能认定为“构成发行障碍”？因为在我看来，“构成发行障碍”就是出现这种情况就铁定不行，而所述的情况是需要个案分析看对资产独立性的影响的，比如租赁办公场所，我觉得只要比例不大，价格公允性能论证还是没问题的。对考试“构成发行障碍”这种类型题，看起来贴近实务，其实很难把握，容易引起争议。

4、编造成长性（刻意追求30%，不必要）
我的理解：多数企业是同时满足两套财务标准的，因此这时候就没必要一定追求30%增长率。

5、申报表与原始表的差异，较大时要充分解释，差异大说明会计基础差
我的理解：申报表与原始表的差异除看金额大小外，还看性质，即你解释的原因。那些确实就是原来乱做账导致的差异，有些很难掰过来的，这时候会里估计就不认可了。这事情也是个案分析的。

武裆大弟子

2011年第一次培训：

募集资金：在使用上放宽限制（可补充流动资金、还贷、替换之前投入的自有资金等，但要慎重）；创业板不再征求发改委意见，但发行人必须证明符合相关政策；必要性、可行性及与现有产能的关系；增加一个项目：其他与主营业务相关的营运资金，要做分析，不再有预计募集资金额的概念；

创业板募集资金可以还贷？这个是不是记错了？？

武裆大弟子

2011年第一次培训：
4、非公开发行：
（1）统计显示询价发行的最终定价结果一般是市场价格的75%（非公开有询价发行吗）

不是90%或者不打折吗？怎么这类又出来75%了啊？

武裆大弟子

2011年第一次培训：

3、审核理念共享：IPO企业的内部控制逐渐会成为审核的重点，未来会要求会计师对发行人内控出具审计报告

疑问：即使现在，这个内控鉴证报告不是也要提供吗？还有什么特别要求？
七、其他
1、股份锁定：创业板与主板的要求不一致，创业板要求的时间点受理前6个月，董监高的关联方（直接、间接）按董监高锁定、控股股东实际控制人的关联方按控股股东锁定

疑问：这个说法跟下面的说法：
【（1）申请受理前6个月增资的股份，自工商登记日起锁定3年；（对比主板：1年前增资的锁3年）

（2）申请受理前6个月从控股股东、实际控制人处受让的股份，自上市日起锁定3年；

（3）申请受理前6个月从非控股股东处受让的股，自上市日起，锁定1年；

（4）控股股东的关联方的股份，上市日锁定3年；

（5）不能确定控股股东的，按股份大小排列锁定不低于51%股份，3年；】，哪一个对呢？

peaceyoyo

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90%对应的是基准日的价格
75%对应的是发行时的市场价格