上海证券交易所分级基金业务管理指引（征求意见稿）问答

新闻速递

1、《指引》的起草背景和适用范围?

　　分级基金是带有杠杆特性的复杂金融产品，投资风险较高，前期有些中小投资者对分级基金产品运作机制及其风险缺乏了解，盲目买入而蒙受了损失。为规范分级基金市场投资者适当性管理，切实维护投资者合法权益，上海证券交易所（以下简称上交所）制订了分级基金业务管理指引。

　　上交所分级基金的份额折算、投资者适当性管理、投资者教育与风险警示等事项，适用《上海证券交易所分级基金业务管理指引》；《指引》未作规定的，适用上交所其他有关规定。

　　2、个人投资者及一般机构投资者开通分级基金相关权限需满足哪些条件？

　　具备下列条件的个人投资者及一般机构投资者可以向会员申请开通分级基金的子份额买入和基础份额分拆的权限（简称分级基金相关权限）：

　　（一）最近二十个交易日其名下日均证券类资产合计不低于30万元；

　　（二）不存在法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则禁止或者限制参与分级基金交易的情形。

　　证券类资产包括投资者持有的客户交易结算资金、股票、债券、基金、证券公司资产管理计划等资产，不包括该投资者通过融资买入的证券或融券卖出的资金。

　　符合规定条件且已签署《分级基金投资风险揭示书》的投资者，会员可为其开通分级基金相关权限。

　　3、个人投资者及一般机构投资者买入A类份额需开通分级基金相关权限吗？

　　需要。个人投资者及一般机构投资者开通分级基金权限后才能进行A类份额和B类份额的买入，基础份额分拆操作。

　　4、专业机构投资者需要申请开通分级基金相关权限吗？

　　专业机构投资者无须进行分级基金相关权限申请，会员可以为其直接开通。专业机构投资者包括：

　　（一）证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司，保险机构、信托公司、财务公司、私募基金管理人、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构;

　　（二）社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品，以及由第一项所列专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产;

　　（三）监管机构及本所规定的其他专业机构投资者。

　　5、投资分级基金为何要签署《分级基金投资风险揭示书》？

　　分级基金是一种结构复杂，风险较高的金融产品，投资分级基金除了面临证券市场中的宏观经济风险、政策风险、市场风险、技术风险、不可抗力因素导致的风险等之外，还可能面临分级基金份额折溢价、B类份额净值和价格大幅波动、B类份额杠杆变化等特殊风险。因此，投资者在投资分级基金前需充分了解分级基金相关的风险，仔细阅读《分级基金投资风险揭示书》并签字确认，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。

　　6、对分级基金存量投资者的影响？

　　《指引》正式实施后，对于存量个人投资者及一般机构投资者，必须向会员申请开通分级基金的子份额买入和基础份额分拆的权限。存量个人投资者及一般机构投资者若不满足投资者适当性条件，可以自主选择继续持有、卖出或者合并赎回当前持有的分级基金份额。

　　7、《指引》从发布到实施有过渡期吗？

　　考虑到《指引》出台需证券公司进行技术系统改造，并为合格投资者开通交易及相关业务权限，为确保分级基金交易正常进行，《指引》从发布到实施将预留一段时间的过渡期。

　　8、份额折算期间分级基金申购赎回、交易业务的停复牌是如何安排的？

　　分级基金发生份额折算的，上交所根据基金管理人申请暂停、恢复申购赎回业务及停复牌业务。分级基金下折期间的申赎、拆分合并业务，交易停复牌业务安排如下：

	A类份额	B类份额	基础份额
T日 (折算基准日)	10:30开始交易	10:30开始交易，并于13:00-14:00暂停交易	正常交易、暂停申赎和拆分合并
T+1日	暂停交易	暂停交易	暂停交易、申赎、拆分合并
T+2日	正常交易	正常交易	正常交易和申赎,正常拆分合并

注：基金管理人应当向交易所申请B类份额于折算基准日13：00至14：00停牌。