天风证券_2月金融数据点评：信贷同比少增，不掩较好的需求【行业研究】

天风证券_2月金融数据点评：信贷同比少增，不掩较好的需求【行业研究】
事件：
　　央行3月9日上午公布了18年2月份信贷及社融情况。2月份RMB贷款+8393亿元，社融+1.17万亿元，M2YoY+8.8%，M1YoY+8.5%。
　　点评：
　　2月新增贷款仅8393亿，为何说不掩较好的信贷需求？
　　2月新增贷款8393亿（1月2.9万亿，17年同期1.17万亿），同比少增。全球经济复苏之下的中国经济向好，带来较好的信贷需求；“影子银行”整治使部分融资需求转向贷款，推升信贷需求。预计全年新增贷款超14万亿。
　　为何说信贷需求仍好？1）今年春节落在2月，对2月信贷有影响，前2个月新增贷款达3.74万亿，同比多增5407亿；2）额度偏紧为2月贷款少增主因，2月票据融资以及非银同业贷款明显负增长，额度偏紧之下银行压缩票据及非银同业贷款为一般贷款腾挪空间，与我们行业观察情况一致。