请高人解答借壳上市禁售期的问题

luckjack1982

有这样一个案例： A企业欲借壳C上市公司上市，B企业先对A企业进行战略投资，待A企业借壳上市成功后，B企业所持A企业股份转换成C上市公司股票，并通过二级市场变现获益。
问题是： 请问在A企业借壳C上市公司成功后，B企业所持的由A企业股票转换的C上市公司股票的禁售期是多长时间？

aiwasg

36个月，C向B和其他股东定向增发收购各自持有的A公司股权，属于非公开发行有明确发行对象的，要锁3年

cinema

个人理解，比照首发，上市之日起至少一年。

冬天的阳光

A借壳C上市,成为C的控股股东,必须锁定36个月.而B是A的股东,并转换为C的股票所以要锁定36个月.属于<上市公司非公开发行股票实施细则>第九条第二款规定的情形

laoyu

A并未成为C的控股股东。A注销或A成为C的子公司

laoyu

所以个人认为B锁12个月，控股股东锁36个月

haomi

首先判断B对A增资后是否处于控股股东地位，如果是则锁定期应为发行结束后36个月，非上市之日起
如果B仅为A的参股股东，在换股成为C的股东时，我认为视同非公开发行的其他股东，如界定为战略投资者，应锁定期为非公开发行结束之日起36个月，如界定为非战略投资者应为发行结束之日起12个月

帅公子

原帖由 haomi 于 2009-1-7 15:24 发表
首先判断B对A增资后是否处于控股股东地位，如果是则锁定期应为发行结束后36个月，非上市之日起
如果B仅为A的参股股东，在换股成为C的股东时，我认为视同非公开发行的其他股东，如界定为战略投资者，应锁定期为非公开 ...

战略投资者如何界定呢？

coolgogo

原帖由 帅公子 于 2009-1-7 16:46 发表

战略投资者如何界定呢？

没有控股（不管绝对相对），不是大股东，应该是1年

zhxguo

从介绍的基本情况来看是属于吸收合并的借壳方式吗？C公司对A企业定向增发，并将其吸收，即A企业股东以其所有者权益认购增发的股份；A企业注销，A企业的股东直接成为C公司的股东，控股股东及实际控制人发生变化，从而实现成功借壳。请确认。
一、如上所述，涉及到的法规为《上市公司非公开发行股票实施细则》。此种情况不属于该法规所规定的锁定期为36个月的情况；但是，依据实质重于形式的判断原则，证监会仍有理由认为是对上市公司的战略投资，并可能对本次战略投资提出疑问。

二、如果该战略投资着为外国投资者，涉及到的法规为《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。第五条规定，以其他方法取得上市公司股份也应视为对上市公司的战略投资，该锁定期为36个月。同样的，虽然项目表面上是对国内企业进行战略投资，其最终目的还是为了投资上市公司，证监会可能会提出疑问。

以上仅为个人观点，未经过实践检验。
另外，是否可以将A公司设置为上市公司的控股股东，不注销A公司，战略投资者再转让所持有的A公司的股权而实现套利，转让控股股东的股份应该没有太大的法律障碍。

也请大家多提意见！！