PE股改前和股改后入股的操作思路

biozli

请教高人，PE如果在企业股改之后入股，比之在股改前入股，多了哪些问题？有什么麻烦的地方吗？ 求详解，谢啦

orange

这个问题太大了，同求解

投行人生

此问题可以写几本书，请楼主修改题干后，带着问题再和大家探讨。

softgreen

如果各方面条件维持股改前后不发生变化，则主要的问题：股改前入股，公司的性质是有限责任公司，各项内部批准程序可能比较简单；然后公司进行股改，PE是发起人之一。如果股改后入股，则公司的性质已经变为股份有限公司，走股份有限公司增发的程序，PE不是发起人，不受公司法对发起人的限制。

fx8686035

没什么问题都一样，PE主要是判断这个企业的价值和风险，不管其是否股改，这么说，江浙很多企业一设立都是股份有限公司，没什么区别

skipperyu

个人提一个，最关键的问题是价格问题吧，有限责任公司阶段的入股价格的处理会有优势：
有限责任公司阶段的PE入股价格协商确定即可，不会因为这次PE的入股价格而影响到其他近期发生的股权转让或者增资的价格问题，抑或是股权激励的价格问题，也就是说对于价格公允性的关注会淡化很多，只要股东都同意就可以了。

biozli

看来这个问题还不是一下子能总结清楚的

zebralu

一个是发起人，一个不是发起人

seantan

1、同股同价问题：改制前入股，同次入股可以不同价；改制后要求同股同价
2、股份转让问题：改制后一年内发起股东的股份不得转让，改制前可以以受让股权方式进入，改制后基本上只考虑增资
3、说起价格高低，其实改制前后时间差别不大的话，基本没有太大差异
4、改制前入股的好处：见案例好想你等，改制前原本公司股本小，PE增资后以公积金转增股本，而整体变更时不扩大股本，于是原股东不用交个人所得税（现在某些地方税务局对来自股本溢价部分的资本公积金转增股本收所得税，简直就是赤果果地抢劫，收的根本就是投资税而不是所得税）
5、改制后进入通常来说离企业预期报会时间比较接近，可能带来股改后进入时点在报会半年内（单单例举创业板），需要自工商变更锁定三年，对pe不利

yihefei83

seantan 发表于 2012-8-3 20:04
1、同股同价问题：改制前入股，同次入股可以不同价；改制后要求同股同价
2、股份转让问题：改制后一年内发 ...

理由4不成立

股改不论计入实收资本还是资本公积，对个税是没有影响的。按照规定都要交才对。