华融证券--有色行业周报:持续关注中重稀土【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    主要产品价格变化
            
                    本周有色金属中工业金属价格涨跌互现,LME铜、铝、铅分别下跌0.56%、0.03%和1.66%,LME锌、镍、锡则分别上涨0.92%、0.68%和1.22%。贵金属方面,本周COMEX黄金上涨1.34%,COMEX白银上涨0.95%。小金属方面,本周工业级、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格保持平稳,MB高、低级钴价格分别下探5.00%和6.07%,国内金属钴、四钴分别下跌7.13%和6.25%,1#锑、镁锭和五氧化二钒分别下跌2.11%、0.54%和3.59%,其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面,轻重稀土价格走势持续分化,氧化镨价格下跌1.30%,氧化镝和氧化铽分别上涨3.77%和1.97%,其他品种稀土价格均保持稳定。
            
                    投资策略
            
                    目前,缅甸稀土矿进出口问题持续发酵,打开了中重稀土价格的上升通道,下游询价积极,采购意愿较高;上游惜售情绪渐浓,出货较为谨慎。如五月腾冲海关再次限制缅甸稀土矿进口,镝铽价格将持续上调。考虑2019年开采和冶炼分离指标低于去年同期,预计稀土供给结构将持续优化,稀土行业景气度有望持续上行。建议关注相关标的。
            
                    风险提示
            
                    1,宏观经济波动风险;2,美元指数波动风险;3,有色金属价格下跌风险。
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