东海证券--东海证券交通运输行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周交通运输板块二级市场表现:本周沪深300环比上涨2.37%;交通运输板块整体环比上涨4.22%,涨幅在28个行业中排第16。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动6.50%、1.38%、2.60%,5.46%,4.45%,5.24%,2.68%,3.88%。
            
                    个股方面(申万):个股方面(申万),本周130只交运股票中:上涨的个股为104支(占比80.00%),下跌的个股20支(占比15.38%),停牌个股为龙洲股份、重庆港九、华北高速、深基地B(退市)和外运发展(退市)。涨幅前五的个股厦门港务(38.34%)、秦港股份(30.18%)、长久物流(28.03%)、连云港(18.49%)和新宁物流(17.84%);跌幅居前的个股为畅联股份(-4.75%)、顺丰控股(-4.03%)、飞力达(-3.91%)、华贸物流(-2.55%)和上港集团(-2.29%)。
            
                    行业重要数据点评:本周,干散货运输市场进一步下跌,其中BDI回调5.48%,BCI继续下挫51.73%,主要因为淡水河谷又停一矿山,再度打压海峡型船景气度,干散货市场目前供大于求的状况难以反转,指数跟着下跌。本周,原油市场环比下跌5.44%至695点,成品油指数环比下跌10.40%至669点。中美贸易摩擦改善,市场对行业的乐观预期有助于估值修复,同时会减缓船舶拆解速度。因此,建议谨慎关注油运市场供需状况。航空数据方面,夏秋航季即将开启,小机场放量,大机场控制较紧增量不超过3.2%。本周,WTI原油小幅上涨0.89%、汇率继续升值,下周中美开启新一轮谈判。
            
                    行业新闻动态:长三角港航一体化进入快车道;2019夏秋航季将于3月31日开启;中美下周将进行贸易谈判。
            
                    上市公司重大公告:1)各上市公司披露2018年年度报告。其中,中信海直、保税科技、密尔克卫和深高速的归母净利润实现超50%的涨幅。2)大连港、江西长运和宁波海运公告高管离职。
            
                    投资要点:建议关注航空、高速公路板块:3月22日,官方发布了五一的放假通知,一天假变成了四天假。假期增多方便更多人选择远距离出游计划,航空需求量上升。近期民航局网站发布,在减税蒋飞方面,要加快协调推进降低航空公司的民航发展基金征收标准。此标准一旦落实,将直接削减航空公司成本,增厚利润。建议关注缴纳金额占比较高的三大航。此外,目前年报密集披露期来临,市场风格短线将切换到业绩浪之上,建议关注股息率高公路龙头。
            
                    风险因素:1、需求疲软,国际贸易摩擦升级2、政策改革低于预期,产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌
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