东北证券--通信行业:中国电信增强宽带能力,接入型otn设备和pon设备集采亮眼【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周市场表现:上周上证综指上涨5.04%,沪深300指数上涨4.90%,中小板指数上涨4.43%,创业板指数上涨4.94%。同期通信行业(申万)上涨3.58%,涨幅小于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨3.54%,通信运营上涨3.86%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为化工、交通运输、采掘、有色金属、汽车,其中化工的涨幅为9.05%,通信行业位居第26位。
            
                    从个股来看,上周涨幅前五名的公司为二六三、号百控股、*ST大唐、共进股份、天海防务,涨幅分别为43.25%、26.54%、21.62%、20.85%、16.54%;跌幅前五名的公司为高升控股、中光防雷、通鼎互联、奥维通信、北讯集团,跌幅分别为8.62%、8.18%、3.70%、3.63%、3.42%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为42.24X,通信运营、通信设备市盈率分别为51.95X、40.16X,市盈率位居TMT行业中第2位。
            
                    行业重要新闻:华为和全球182家运营商开展5G测试,已签定30多个5G商用合同。三一重工和中兴通讯全面深化5G合作,共同推动智能制造数字化转型。SensorTower发布2019-2023年全球移动市场预测报告,预计到2023年全球移动市场收入将达1560亿美元。中兴携手Orange完成欧洲首个基于SA架构的100%的5G通话,包括语音和数据。中国电信大手笔集采PON设备:XG-PON迎来规模部署。中国电信启动2019年接入型OTN设备集采:数量约为42000台。
            
                    本周投资建议:中国电信2019年接入型OTN设备集采数量约为42000台,同时大手笔集采PON设备,规模大幅提升。2019年5G试商用逐步推进,对传输网络提出更高要求,运营商开始着手提升其传输能力。中兴在本周携手Orange完成欧洲首个基于SA架构的100%的5G通话,包括语音和数据,影响力继续提升。持续推荐5G标的主设备厂商中兴通讯,电信光器件龙头光迅科技;IDC/云计算优质企业光环新网;统一通信市场龙头厂商亿联网络;光器件厂商天孚通信。建议关注并购光模块标的剑桥科技;基站侧相关标的,天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技;PCB厂商深南电路、沪电股份;连接器厂商意华股份。
            
                    风险提示:5G产业化不及预期;贸易战影响。
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