东海证券--东海证券交通运输行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周交通运输板块二级市场表现:本周沪深300环比上涨4.90%;交通运输板块整体环比上涨8.50%,涨幅在28个行业中排第2。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动8.80%、9.38%、12.91%,0.64%,2.93%,15.67%,3.16%,10.84%。
            
                    个股方面(申万):本周130只交运股票中:上涨的个股为121支(占比93.08%),下跌的个股6支(占比4.62%),停牌个股为华北高速(退市)、深基地B(退市)和外运发展(退市)。涨幅前五的个股ST长油(46.54%)、飞马国际(46.53%)、华贸物流(29.79%)、安通控股(28.73%)和上海雅仕(27.01%);跌幅居前的个股为中原高速(-7.18%)、深圳机场(-1.79%)、顺丰控股(-1.61%)、招港B(-0.72%)和同益股份(-0.33%)。
            
                    行业重要数据点评:本周,干散货运输市场企稳向上,其中BDI回调3.19%,BCI上涨84.00%,主要因为飓风过后,船运复苏,货运费率在缓慢上升,目前较高的巴西大豆出口量将继续支持巴拿马型船运。本周,原油市场环比下跌4.78%至617点,成品油指数环比下跌16.69%至614点。由于出口端,中东、中国以及美国预计在本年度都将提升自己的出货量,而新造船数量正在显著降低,因此改善油运供需关系。航空数据方面,WTI原油小幅上涨4.89%、汇率基本稳定在6.7左右。航空政策利好频出,发展基金减半直接增厚利润,737MAX8减产减缓我国航空运力增速,然而油汇压力并没有大幅改善,继续关注中美贸易谈判进展。
            
                    行业新闻动态:民航发展基金减半征收落定;清明小长假期间(4月4日至7日),全国铁路发送旅客数量同比增长9.9%,民航运送旅客人次同比增长4.9%。
            
                    上市公司重大公告:1)各上市公司披露2019年一季度业绩预告有涨有跌。2)ST海投摘帽,欧浦智网股东股份被冻结。
            
                    投资要点:建议关注上海自贸区相关标的:2019年政府工作报告中,关于对外开放的表述是一大亮点。报告提出要推动全方位对外开放,培育国际经济合作和竞争新优势,这意味着对外开放已深化至全方位。报告还特别提到赋予自贸试验区更大改革创新自主权,增设上海自贸试验区新片区。此外,国际贸易环境依然随时可能发生变化,中国需要坚持开放的发展道路来防范贸易摩擦。我们认为未来上海自贸区的发展是不容小觑的。建议关注自贸区内相关物流标的以及优质港口标的。
            
                    风险因素:1、需求疲软,国际贸易摩擦升级2、政策改革低于预期,产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌
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