中信建投证券--高端制造:两颗高分卫星交付使用,商业航天产业兴起在即【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周数据与行业事件点评
            
                    1、本周上证综指上涨2.73%,收于3104.15 点。同期上证高端装备制造60指数上涨3.03%,收于7172.17点,跑赢大盘0.30个百分点。从行业板块来看,综合、餐饮旅游、计算机等板块涨幅较大,银行、农林牧渔、电力设备等板块涨幅靠后。
            
                    2、本周表现位居前十位的个股为:中船科技(20.42%)、宝钛股份(16.77%)、西部材料(14.69%)、光威复材(13.88%)、航新科技(12.71%)、博实股份(9.62%)、中航高科(9.57%)、中航机电(9.44%)、钢研高纳(9.06%)、洪都航空(8.76%)。
            
                    3、板块估值方面,高端装备制造板块整体估值为42倍,处于历史底部水平。分板块来看,航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料(高端装备制造)板块估值高于整体水平,智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。
            
                    4、中星6C卫星经过5次变轨和4次捕获成功定点于东经130度工作轨位,卫星工况正常;我国研制的高分五号、高分六号卫星平稳度过“试用期”,于近日顺利在轨交付用户使用。
            
                    点评:目前,发射卫星占运载火箭需求的大多数。运载火箭的需求包括三大类,一是发射卫星,包括军用、民用以及方兴未艾的商业卫星;二是太空探索,包括发射空间站、货运飞船、月球探测器、火星探测器等;三是太空旅行,随着运载火箭技术的成熟与成本的降低,人类太空旅行将不再只是梦想。
            
                    军用卫星将维持稳定增长,民用卫星与飞船将稳步推进。和平发展是当今世界的主题,虽然目前已呈现出太空军事化的端倪,但和平利用太空仍是主旋律。军用卫星主要提供C4ISR相关支持,在信息化战争为主导的条件下,预计世界各国军用卫星数量仍将维持稳定增长。世界各国的空间探索在稳步推进,未现冷战时期大跃进式发展态势。民用资源卫星、气象卫星等预计也将维持稳定。
            
                    商业小卫星发射需求爆发。据不完全统计,按照国内相关公司规划,未来三年内将有近300颗微小卫星的发射需求,假设每颗微小卫星的平均重量为100公斤,使用小型运载火箭发射卫星的价格为2万元美元/公斤,仅国内微小卫星发射市场空间就有望达到每年2亿美元。
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