太平洋--中外股票估值追踪及对比:创业板指数估值升至历史66%分位【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    多数指数估值仍持续提升:Wind全A PE(TTM)为18.43倍,位于2000年以来29.18%的历史分位,Wind全A(除金融、石油石化)PE(TTM)为 26.81倍,位于2000年以来32.68%的历史分位,均较上期有所上升。各项市场重要指数较上期均表现为上升。除中证500外,其余指数PE均位于历史25%分位数以上,其中创业板指、创业板50已分别修复至66.28%、69.45%的历史百分位。创业板指/沪深300比值的历史百分位降至57.47%。
            
                    行业估值方面,国防军工、计算机、有色金属回升较多:计算机、国防军工、通信行业PE历史百分位已分别修复至72.25%、69.92%、66.36%;国防军工、计算机、有色金属PE估值回升较多。个股层面,当前10-40倍区间市盈率占比逼近50%,高于2013年市场大底水平(2013.06.25上证综指1849点,占比48.43%),但低于2008年水平(58.78%),100倍估值以上占比达15.69%,目前高于2013年的10.87%。
            
                    港股行业估值分化,AH溢价指数小幅回升:至4月4日,消费者服务业PE较高,为23.97倍。能源业、公用事业、地产建筑和资讯科技PE估值较上期有下降。 AH股溢价指数为129.12点,较上期有小幅度上升,上升至68.33%历史百分位。
            
                    A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、非日常生活消费品、医疗保健、金融、公用事业和房地产。
            
                    风险提示:估值底不一定是市场底
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