信达证券--传媒行业:腾讯代理任天堂Switch及软件,强强联手打造双赢局面【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    4月18日,广东省文化和旅游厅发布《2019年第一季度广东省游戏游艺设备内容审核通过机型机种目录》公示,目录显示腾讯科技(深圳)有限公司将代理手持类电子游戏机任天堂Switch,另外《新超级马力欧兄弟U豪华版(体验版)》也在公示名单之列,或许成为国行版首发游戏之一。据工商信息显示,4月16日,腾讯经营范围发生变更,新增游戏游艺设备销售业务。
            
                    任天堂Switch于2017年3月首发,主机采用家用机掌机一体化设计。新机不锁区,支持1920*1080电视输出和1280*720掌上输出。2019年1月29日起,Switch支持中文系统语言,包括简体中文与繁体中文。截至2018年12月31日,Switch主机累计销量达到3227万台,游戏1亿6千361万份。腾讯作为中国最大的游戏公司,游戏业务以端游和手游为主。根据腾讯2018年第四季度财报显示,腾讯游戏尤其是手游的业务出现了增速放缓。腾讯2018年智能手机游戏业务收入为778亿元,同比增长24%;第四季度收入190亿元,同比增长12%;PC客户端游戏业务收入为506亿元,同比下降8%,第四季度的收入为112亿元,同比下降13%,这与2018年游戏行业政策监管趋严不无关系,也反映出腾讯游戏业务在高速增长之后,进入平稳发展期。
            
                    在这种形势下,对腾讯来说,此次代理任天堂Switch通过审批后,腾讯在进军主机游戏、丰富游戏业态、扩大全球游戏市场影响力方面,任天堂的口碑将为其带来品牌效应,而腾讯的产业链也将伸向游戏所有的细分市场,包括游戏硬件市场,腾讯也完成了从手游到端游的完整闭环。对任天堂来说,借助腾讯强大销售渠道和宣发优势,有利于Switch在中国重建销售渠道。
            
                    风险提示:政策监管趋严。
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