华鑫证券--两融策略:尚属于技术性修复【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    最新观点
            
                    本周一指数大幅下挫之后,我们在《短期勿太悲观》中分析认为,场内投资者过分悲观的预期,很大程度上已经将未来的风险点反应在了A股的价格之中。此外盈利预期已经被提前确认,2018Q4全部A股归母利润增速为-1.9%,2019Q1全部A股归母利润增速为9.39%,出现明显的拐点,而此后在减税降费的助推之下,也能保证2019Q3、Q4全A归母利润增速能够持续改善,所以在盈利持续改善的支撑之下,A股持续下跌的大逻辑并不存在,短期暴跌之后,更接近“一步到位”,而周二的触底反弹或也意味着行情已经出现明显的下跌降速,指数首轮技术性修复已经开始,值得关注,但建议谨慎参与。
            
                    主题追踪
            
                    今日关注:燃料电池、中证500、券商昨日主题:工业大麻、券商概念,快递概念、贵金属跌幅居前
            
                    1)工业大麻:晨光生物、仁和药业领涨,催化剂:目前,国内已对工业大麻种植和销售出台相关规定的省份仅有云南省和黑龙江省,正在代拟文件的吉林省有望成为第三个省份。近期宣布在这三个省份开展工业大麻业务的企业多为药企,重点围绕工业大麻中大麻二酚(CBD)的提取和应用进行布局。
            
                    2)券商概念:长城证券、华创阳安领涨,催化剂:截至4月30日,35家A股上市券商2019年一季报已全部披露完毕,Wind数据显示,35家A股上市券商一季度共实现营业收入976.64亿元,同比增幅为51.39%;合计实现净利润377.89亿元,同比大涨86.6%。值得一提的是,受市场回暖影响,一季度券商自营业务脱颖而出,贡献了近半收入,在全业务中占比提升至约44%。
            
                    3)人造肉:双塔食品、哈高科领涨,催化剂:A股人造肉概念股的兴起,均因海外起风。2019年5月2日,发行价为25美元的BeyondMeat首日上市,收盘价为65.75美元,较发行价暴涨163%,创造了21世纪以来美国公司(市值2亿美元以上)IPO首日最佳表现。
            
                    海外“人造肉第一股”BeyondMeat上市首日大涨带来极大广告效应,有望促进“人造肉”消费及国内厂家模仿。近年来伴随生活水平改善和提高,人们对健康、环保意识的提升,消费者开始接受“人造肉”这种新型食品,“人造肉”在国内高线城市具有较大发展空间。
            
                    热股鉴赏
            
                    双塔食品(002481):豌豆蛋白龙头企业主要逻辑和观点:公司豌豆蛋白先后通过欧盟有机认证、美国有机认证、零问题通过美国FDA验厂,并以国内最大的豌豆蛋白生产企业的身份参与制定《食品安全国家标准食用工业用植物蛋白》国家标准,从而使公司有望受益于“人造肉”的未来发展。
            
                    风险提示:宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
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