广发证券--新能源汽车行业:新能源公交车政策落地,客车产销有望恢复增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    新能源公交车补贴政策落地,重点支持新能源公交车发展
            
                    5月8日,财政部、工业和信息化部、交通运输部、发展改革委联合印发《关于支持新能源公交车推广应用的通知》,此前的新能源车补贴政策针对公交车外的其余车型,此次通知的出台标准着新能源公交车标准的落地,在补贴标准和运营支持等多方面鼓励新能源公交车的发展。
            
                    补贴标准根据过渡期分为三段,过渡期后新能源公交车仍可享受地补
            
                    阶段一:1月1日至5月8日,新能源公交车补贴标准仍延续2018年的新能源客车补贴标准。阶段二:5月8日至8月7日为过渡期,符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆,按照2018年政策对应标准的0.1倍补贴,符合2019年技术指标的按2018年对应标准的0.6倍补贴。阶段三:8月7日起实行新规,在其余车型普遍取消地方购置补贴的情况下,地方可继续对购置新能源公交车给予补贴支持。由于阶段一时间比普通新能源车长,且阶段三仍能享受地补,因此2019年新能源公交车的综合补贴标准相对好于其他新能源车。
            
                    补足充电设施短板,且2020年开始“以奖代补”支持新能源公交运营
            
                    通知规定应将除公交车外的新能源汽车地方购置补贴资金集中用于支持充电基础设施“短板”建设和配套运营服务等环节,地方可收回2019年及以前年度燃油补贴结余资金用于新能源公交车运营。同时,从2020年开始,将采取“以奖代补”方式重点支持新能源公交车运营。
            
                    鼓励新能源商用车积分交易,明确新能源公交车替代目标和时间表
            
                    通知表明将加快研究新能源商用车积分交易政策,如未来正式实施商用车积分考核和交易,有望进一步提高商用车的新能源比例。同时,各部门应尽快制定新能源公交车推广应用实施方案,明确新能源公交车替代目标和时间表,于2019年8月1日前按程序报送至交通运输部、财政部、工业和信息化部、发展改革委备案。
            
                    投资建议
            
                    2019年新能源公交车补贴政策正式落地,补贴标准相对好于普通新能源车,在政策推动下,今年新能源客车产销有望恢复增长,建议关注在新版政策下有望受益的公交车产业链相关企业,如客车的比亚迪、磷酸铁锂电池的国轩高科,此外还关注宁德时代、当升科技、星源材质、璞泰来等。
            
                    风险提示
            
                    新能源汽车销量不及预期;新能源商用车积分交易政策研究进度不及预期;新能源公交车替代目标实施不达预期。
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