山西证券--每日点评2019年第77期:A股单边下行,一旦刺穿支撑位持币观望为上【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    两市单边下行,避险情绪升温
            
                    两市低开低走,早盘证券股护盘无力,随即多头放弃抵抗,全天基本维持弱势下行趋势。避险工具国债期货震荡走高,市场观望情绪浓厚。申万行业全线飘绿。两市成交4646亿元,成交量基本与上个交易日持平。北向资金全天净流出41.14亿元,为连续6日净流出;5月至今已累计净流出511.3亿元,此前历史单月最大净流出额为2015年7月的314.9亿元。
            
                    沪指再次挑战阶段大底,一旦失守,持币观望为上
            
                    全球化背景下,中美两国贸易战引起全球高科技产业链出现紧张局势。且美国方面并没有停手的迹象,相反,单臂管辖愈演愈烈。继华为成为首个被美制裁的企业之后,市场上相继传出海康威视与比亚迪被美制裁的消息,随之而来的是全球股市齐跌的惨状。利空消息面的边际没有改善的迹象,市场今日单边下行再一次接近前期阶段性大底2838点。今日从盘面来看,早盘,证券板块与银行板块异动,沪指迅速触底反弹;但护盘好景不长,证券与银行板块回落后市场没有任何多头反抗力量,午盘后震荡下行。我们认为,北上资金持续净流出丝毫没有减缓趋势,且从资金追踪数据来看,北上资金偏向于大盘蓝筹,目前对于内盘承接能力是个不小的考验。我们认为,市场跌破2838的可能性依旧偏小,沪指会继续在2838至2900点区间震荡,原因在于:第一,5月10日市场首次触碰2838点位时,主力资金没有丝毫犹豫,短时间内V型反转,迅速带领指数脱离危险区域,在此点位上市场交易心理趋向一致;第二,市场一旦跌破2838可能会出现抛压过重的现象,市场有可能持续下挫,因此一旦市场出现较为严重的单边下行,大金融板块大概率会跳升护盘。但如果沪指失守,建议投资者场外观望为上,静待市场企稳后再次入场寻找交易机会。
            
                    配置上两手准备,目前风险大于收益
            
                    策略上仍需谨慎,建议投资者两手准备:市场如果上行脱离危险区域,则底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块(石油石化、化工、农林牧渔、必选消费蓝筹等),高风险偏好投资者也可考虑小仓位、左侧介入中小盘科技创新领域内(芯片、5G、信息安全、云计算等)高弹性品种的超跌反弹行情;一旦跌破2838,清仓场外观望。
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