国金证券--农林牧渔行业周报:看非洲猪瘟疫苗进展如何【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    看非瘟疫苗进展如何?
            
                    本周中国农业科学院科研进展通报会通报了非洲猪瘟疫苗科研攻关取得阶段性研究进展:1)分离了我国第一株非洲猪瘟病毒;2)创制了非洲猪瘟候选疫苗;3)两种候选疫苗株体外和体内遗传稳定性强;4)明确了最小保护接种剂量,证明大剂量和重复剂量接种安全;5)临床前中试产品工艺研究初步完成;接下来中国农业科学院将加快推进中试与临床试验。
            
                    短期来看:非瘟疫苗商用之路仍需时日,规模量产和成本是瓶颈
            
                    哈兽研分离出第一株毒株、创制候选疫苗均属于疫苗研究的临床前阶段,目前在实验室试验用的生猪大多为SPF,但实际生产中每头猪的免疫情况复杂,在临床试验、田间试验中需要严格的安全性、有效性、环评等实验数据支撑,同时还需要研制配套的免疫鉴别方法。n同时非瘟疫苗商用还面临规模量产和成本难题:目前国内外均没有寻找到稳定的可以传代的细胞系,病毒培养需要用到从猪肺中洗出的原代巨噬细胞,若未寻找到稳定的可循环利用的传代细胞,采取杀一头猪培养一批病毒的方式,并且每头猪与每批细胞并不是所有指标都一致,这样便会造成成本过高问题,难以实现规模化生产。
            
                    中长期来看:疫情导致小散户快速去化,规模化进程加快利好大企业
            
                    小型养殖场相较于大型养殖场防范能力较弱,疫情发生导致小散户快速去化,我们认为,中国在此次非洲猪瘟疫情的影响下,行业门槛会明显提高,整个生猪养殖行业的集中度有望加速提升,同时此轮周期生猪去化幅度十分大,价格景气高点与持续时间均会远超以往,对于具备较好疫情控制能力的规模化生猪养殖企业将迎来绝佳的发展时机。
            
                    非洲猪瘟疫情更新:本周或因天气原因共通报4起疫情。
            
                    生猪产业链数据更新:本周全国生猪价格窄幅下降;根据博亚和讯数据,本周生猪均价14.97元/kg,环比下降0.39%,我们认为主要受屠宰端冻品抛售出清及消费端低迷影响,但目前屠宰端及两广抛售情况已进入尾声,预计猪价将迎来上涨阶段。
            
                    主要原料药价格跟踪:本周维生素品种价格较上周小幅下降或持平,品种中维生素E、A、B1、泛酸钙环比小幅下跌,同比来看,泛酸钙价格同比大幅增长,维生素E、K3、D3同比小幅增长,其余品种同比均下降。
            
                    投资建议
            
                    生猪价格上涨成必然,只需等待,上市公司产能进一步释放叠加三季度消费旺季,我们继续关注生猪企业:温氏股份、天邦股份、唐人神;关注动保企业:生物股份、瑞普生物。
            
                    风险提示
            
                    非洲猪瘟疫病控制风险、原材料价格波动风险、猪价上涨不达预期、食品安全风险、其他疫病风险、环保风险。
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