广发证券--家用电器行业投资策略周报:空调旺季已至,持续推荐白电龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议
            
                    我们建议继续配置长期竞争力显著的白马龙头:格力电器、美的集团、青岛海尔。同时建议关注受益于消费升级的小家电龙头九阳股份、苏泊尔。
            
                    一周行情回顾
            
                    (2019.05.20-2019.05.24)沪深300指数下跌1.5%。本周家电板块表现弱于大盘,申万家电指数下跌1.7%,跑输市场0.2个百分点,其中白电指数下跌1.4%,视听器材指数下跌6.1%。
            
                    本周行业要闻
            
                    行业动态
            
                    据苏宁大数据:近日空调销售火爆
            
                    苏宁大数据显示:5月21日至22日,北京地区的空调销量同比增长230%,天津地区增长160%,河北石家庄地区增长190%,河南郑州地区增长180%,沈阳地区更是增幅达320%。此外,北京、天津、河北、河南、山东、辽宁的风扇销量分别环比增长103.77%、1198.66%、1265.15%、514.89%、1234.95%、183.44%。
            
                    2019年4月中国家电市场总结(线下篇)
            
                    奥维云网(AVC)线下推总数据显示,2019年4月冰箱市场零售量为126.2万台,同比下降24.3%。洗衣机市场零售量为126.3万台,同比下降19.9%,零售额为34.0亿元,同比下降16.5%。空调市场零售量规模为387.3万套,同比下降12.7%,零售额规模为145.5亿元,同比下降13.3%。
            
                    2019年4月中国家电市场总结(线上篇)
            
                    奥维云网(AVC)线上推总数据显示,2019年4月冰箱线上市场零售额为23.5亿元,同比增长22.5%,零售量为122.2万台,同比增长25.8%。洗衣机市场零售额为17.5亿元,同比增长24.3%,零售量125.1万台,同比增长24.3%,均价同比持平。空调电商整体市场零售量规模为217.5万台,同比增长26.8%,零售额规模为65.6亿元,同比21.9%增长。
            
                    净水器成精装修市场潜力股
            
                    据奥维云网(AVC)地产大数据监测显示:精装修市场净水器产品配套规模6.8万套,同比增长25.2%。2019Q1精装修市场净水器配置率13.4%,同比增长1.9个百分点。
            
                    行业月度数据回顾(2019年4月)
            
                    中怡康厨电数据:行业景气度回落,烟灶消零售量重回负增长,行业承压,各品类均价降幅均有扩大,万和整体单月表现相对较好
            
                    汇率跟踪:本周人民币兑美元汇率贬值。
            
                    原材料价格:本周铜、铝、冷轧板卷、原油价格均下降。
            
                    面板价格:截止2019年4月,面板价格小幅回升。
            
                    风险提示:原材料价格大幅上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱;市场竞争环境恶化。
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