平安证券--新能源汽车行业周报:稀土价格快速上涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    锂&磁材:上周电池级碳酸锂价格小幅反弹0.06%;与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化镨(+2.90%)、氧化钕(+25.23%)、氧化镝(+20.25%)、氧化铽(+7.41%)价格均上涨。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
            
                    锂电池生产设备:科恒股份聘任公司董事长万国江先生为公司总经理。锂电设备市场结构性产能过剩,高端产能紧张,关注锂电池龙头厂新一轮设备招标,建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头,此外建议关注软包电池配套设备商。
            
                    锂离子电池:壳牌在加拿大部署20Mwh储能项目;中化集团拟投资100亿元建设20Gwh三元动力锂电池项目。预计19年动力电池装机量将超过80GWh,建议关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会,以及LG动力电池供应链的投资机会,看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
            
                    驱动电机及充电设备:博格华纳推出采用碳化硅技术的车载充电机;大众与万帮、一汽、江淮成立新合资公司,主营充电桩业务。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。
            
                    新能源汽车大量清库存、行业有望3季度恢复正常增速。新能源汽车行业在2季度由于抢装透支效应大量清库存,3季度随符合补贴标准的新车上市,消费需求重新回归,增速预计恢复正常。预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持高速增长,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。
            
                    风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。
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