山西证券--社会服务行业周报:世界旅游组织公布最新全球旅游数据,中国市场表现抢眼【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    全球第一季度国际旅游人次平均增速达4%,中国市场表现抢眼。根据世界旅游组织(UNWTO)最新发布的世界旅游晴雨表,全球旅游业在2019年第一季度的平均增速达到4%,尽管与前两年(5.6%)相比有所放缓,但仍旧呈现出了持续增长的积极趋势。中东和亚太地区的国际到访游客人数增幅最高,分别增长了8%和6%;欧洲和非洲各增长了4%;美洲地区增幅为3%。积极的经济发展态势、航空运力的提升和签证程序的便捷化推动了全球旅游业的强劲发展。尽管全球游客增长速度较前两年略有放缓,但旅游行业增速仍然超过了全球经济平均增速。作为全球最大的旅游目的地,欧洲的旅游增速达到4%,其中南欧和地中海以及中欧增幅最高,均达到5%;亚太地区平均增速达到6%,其中东北亚增幅最大(9%),中国市场表现十分强劲。
            
                    投资建议:出境游方面国内赴北美在整个子行业所占比重不高,预计受中美贸易战影响较小。免税方面香化烟酒精品等门类从美国进口比重较少,公司采取汇率套利保值等手段维持采购成本。建议关注:中国国旅、首旅酒店、锦江股份。
            
                    市场回顾
            
                    整体沪深300下跌1.50%,报收3593.91点,休闲服务指数下跌1.54%,跑输沪深300指数0.04个百分点,在申万28个一级行业中排名第10。
            
                    子行业:子行业涨跌幅由高到低分别为:其他休闲服务(0.62%)、景点(-0.32%)酒店(-1.11%)、旅游综合(-1.19%)、餐饮(-4.61%)。
            
                    个股:凯撒旅游以7.69%涨幅最小,三特索道以6.28%的跌幅最高。
            
                    行业动态1)酒店告别“六小件”2)澳门首季度旅客总消费升3.1%,达近170亿澳门元3)国家级旅游度假区“成绩单”发布:2018全年总收入达626.86亿重要上市公司公告(详细内容见正文)
            
                    风险提示
            
                    宏观经济波动风险;旅游行业系统性风险;景区客流不及预期风险。
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