广证恒生咨询--港股周报:短期留意海内外股市及经济数据【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    1. 市场回顾
            
                    恒指上周整体下降592点或2.12%,收报27353点,失守两万七千五百点并连续三周累计下跌2727点或9.07%;全周股指波动约为830点,指数波幅环比有所增加;而国企指数累跌243点或2.28%,收报10445点;主板日均成交额约为903.9亿元,环比减少约13.5%。
            
                    上周港股通流入最多的是金融行业,共49亿元,流出最多的行业是消费品制造业,共流出9.6亿元。上周港股行业只有公用事业上升(1.7%),跌幅最少的是电讯行业(-0.48%),最多的是消费品制造业和资讯科技业,分别下挫3.8%和6.9%。
            
                    2. 港股策略展望
            
                    短期留意海内外股市及经济数据。我们上期判断仍有下跌空间,港股上周也失守我们提示的27500点关口,主要是中美贸易关系仍未好转并涉及到企业层面,美股及A股下跌以及股市成交额下降等。虽然港股较受美股及A股走势影响,但美股(道指)及A股已连续下跌5周,短期内持续下跌后或会出现稍微反弹。具体来看,海外股市除了关注中美贸易战进展外,市场较关注美国部分5月的数据均低于预期,包括制造业PMI跌至50.6为近十年以来最低,服务业PMI也急降至50.9为三年多低位,以及耐用品订单环比降2.1%为四个月以来最大幅度的下降,短期经济数据转弱或对影响特朗普的言论及美联储官员对美国经济判断的表述。本周需留意的经济数据包括中国工业企业利润、制造业及非制造业PMI,美国GDP、个人消费支出及就业数据等。我们认为短期内人民币走势或将逐步稳定,虽然资金仍较为谨慎,但持续累计下降2700点后或有所反弹并处于区间震荡,短期可关注较防守型的港股公用事业板块,关注27000点位置能否有初步支持,料恒指在26500-28000点之间波动上落,国企指数则在10300-10900之间位置。
            
                    港股行业配置:中资保险、环保新能源、中资电讯。
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