广发证券--新能源行业5月报:5月国内光伏电池组件价格环比略上涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    光伏价格跟踪:5月多晶硅价保持不变,电池组件价格环比上涨
            
                    根据Wind资讯,截至5月27日,国内多晶硅出厂价均价为66.57元/千克,环比保持稳定;单晶硅片出厂价均价为3.17元/片,多晶硅片出厂价均价为2.15元/片,二者价格保持不变;单晶硅电池片出厂价均价为0.87元/W,环比保持平稳,多晶硅电池片出厂价,继续维持均价为0.67元/W;单晶硅电池组件出厂价均价为2.21元/W,环比上涨1.92%,多晶硅电池组件出厂价均价为1.72元/W,环比上涨0.84%。
            
                    1-4月光伏新增装机量同比下降57.50%,风电并网量同比上升3%
            
                    根据中电联的数据显示,1-4月国内新增光伏并网容量为5.50GW,同比下降57.50%。随着光伏平价上网政策的落实,我们预期今年国内光伏装机量仍有望平稳发展。风电方面,根据中电联的数据,1-4月年国内新增风电并网装机量5.50GW,同比上升3%。
            
                    1-4月光伏、风电利用小时数有所下滑
            
                    根据1月28日国家能源局公布的数据,2018年全国光伏平均利用小时数达到1115小时,同比增长3.4%。中电联公布的数据显示,1-4月我国光伏平均利用小时数为405小时,比上年同期降低5小时。风电方面,根据国家能源局数据,2018年全国风电平均利用小时数达到2095小时,同比增加147小时。而中电联公布的数据显示,1-4月全国风电累计平均利用小时数为767小时,比上年同期降低46小时。
            
                    投资建议
            
                    对于光伏行业,平价上网政策的出台,缓解了可再生能源补贴压力,5月能源局公示了各省上报的第一批平价上网项目,总规模20.76GW,平价项目正式进入逐步落地阶段。继续关注隆基股份、通威股份和阳光电源等龙头企业。对于风电行业,未来随着弃风限电的逐步改善,风电新增装机量有望进一步提升。关注金风科技(A/H)。
            
                    风险提示
            
                    光伏、风电新增装机量不及预期;新能源补贴政策不及预期;光伏、风电补贴发放不及时。
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