川财证券--银行业周报:同业业务平稳,流动性风险可控【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    川财周观点
            
                    上月包商银行由于信用风险被银监会监管,导致市场对于中小银行资产质量和企业信用风险的担忧再起。周末金融委办公室召开会议,进一步研究维护同业业务稳定工作,称包商银行同业存单利率回归到市场水平,中小银行的流动性风险基本平稳处理。同时考虑到月中有1000亿定向降准正式实施,此举有助于平缓6月的流动性紧张情况。本周央行加大金融开放试点,开放了保险资本金自由结售汇同时扩大了RQFII试点,人民币资本项目可兑换进程加快。关注资本项目可兑换带来的外汇敞口风险,和对外存贷款占比较高的银行的汇率风险。展望未来,我们认为银行板块的整体业绩有望保持稳健,部分中小银行的差异化竞争优势值得关注。主要原因一是中小银行的流动性存在边际改善可能;二是中小银行存在对大型银行差异化竞争优势,有望在未来保持资产规模高速增长的同时保持资产质量稳健。相关标的:宁波银行、江苏银行。
            
                    市场表现
            
                    本周上证综指下跌2.45%,川财金融地产指数下跌0.38%,本周板块内涨幅前三的股票是浦发银行、建设银行、农业银行,涨幅分别为3.05%、2.58%、2.45%,本周板块内跌幅前三的股票是紫金银行、西安银行、宁波银行,跌幅分别为12.98%、7.72%、5.34%。
            
                    行业要闻
            
                    金融委办公室召开会议,研究维护同业业务稳定工作。会上,参会银行表示,虽然前几天同业市场出现一些波动,但目前已经明显好转,下一步对其他中小银行开展的同业业务规模将保持稳定,自觉维护市场秩序。人民银行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展,密切监测市场运行情况,严肃查处扰乱市场秩序的行为。人民银行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。(中国人民银行网站)
            
                    公司要闻
            
                    民生银行(600016):民生银行在全国银行间债券市场成功发行了“中国民生银行股份有限公司2019年无固定期限资本债券”。本期债券发行规模为人民币400亿元,前5年票面利率为4.85%,每5年调整一次,在第5年及之后的每个付息日附发行人赎回权。
            
                    风险提示:公司业务发展不及预期;政策不及预期。
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