华金证券--通信行业周报:关注华为事件进展,中国电信与上海政府共建双千兆网络【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情回顾:在连续下跌后,本周市场主要指数有所反弹,沪深300、中小板指、创业板指涨幅分别为1.00%、2.19%和2.76%,通信(中信)指数表现强于大势,上涨了3.03%。从子板块看,本周电信运营Ⅱ(中信)领涨,涨幅为3.26%,通信设备制造(中信)、增值服务Ⅱ(中信)指数涨幅分别为3.20%和1.42%。本周宽带提速、5G指数上涨明显,涨幅为4.93%、4.73%,主要概念指数均出现上涨。个股表现看,主要是题材股表现活跃。
            
                    华为对“起诉美国禁令违宪”提交简易判决动议,中国将建立不可靠实体清单制度:5月29日,华为提交简易判决动议,作为其挑战《2019财年国防授权法案》(2019NDAA)第889条合宪性行动的一部分。与此同时。华为还呼吁美国政府停止动用国家机器来打压华为,因为这无益于网络安全。根据诉讼进程表,该案将于9月19日就该动议举行听证会。在中华人民共和国商务部例行发布会上,商务部新闻发言人高峰表示,根据相关法律法规,中国将建立不可靠实体清单,对不遵守市场规则,背离契约精神,出于非商业对中国企业实施封锁或断供,严重损害中国企业正当权益的外国企业组织或个人,将列入不可靠实体清单。具体措施将于近期公布。
            
                    中国电信与上海市政府共建“双千兆示范城市”:5月30日,中国电信在上海举行“双千兆示范城市建设暨中国电信智慧家庭生态合作大会”,在大会上,中国电信与上海市政府领导共同启动“共建双千兆示范城市”建设,未来3年,中国电信将投入资金180亿元,将上海打造成为全球领先的“5G+光网”双千兆示范城市。2019年,中国电信在已完成上海千兆宽带网络全覆盖的基础上,将加快万兆光网进商务楼宇和产业园区。同时加快5G建设步伐,到2020年,中国电信的5G网络将覆盖上海中心城区和主要城镇。认为,10GPON产业链已成熟,中国电信为首推进的千兆宽带网络建设正加速普及,与5G无线网络共同发展,可关注产业链公司。
            
                    投资建议:外部环境波动影响仍在,短期建议关注相关风险,在预期和估值调整后,通信板块中长期主线仍是5G建设带来的投资机会,2019年是5G建设元年,运营商整体资本开支触底回升,产业链基本面或迎来结构性改善,建议密切跟踪产业进展,重点关注5G技术升级下市场竞争格局变化,及产业链自主可控、国产替代逻辑。此外,持续推荐云计算板块,关注数据中心运营服务商。
            
                    风险提示:中美贸易摩擦加剧;国内5G推进不及预期;运营商资本开支不及预期;云计算发展不及预期;证券市场系统性风险。
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