国海证券--国防军工行业周报:市场风险偏好有望回升,关注优质高弹性标的【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资要点:
            
                    本周市场表现如下:上证综指涨跌幅-0.77%,深证成指涨跌幅-0.39%,沪深300涨跌幅-0.22%,创业板指涨跌幅-0.81%,中小板指涨跌幅-0.18%,申万国防军工行业指数涨跌幅为-0.55%。
            
                    市场风险偏好有望回升,关注优质高弹性标的。6月29日,特朗普在中美元首会晤中表示美方不再对中国出口产品加征新的关税,两国贸易谈判也将重启,受此消息影响,市场整体风险偏好有望回升。行业层面,中国动力发布资产重组草案,拟向控股股东和关联公司发行股份购买资产,标的资产规模达到100亿,集团的资产证券化率大幅提升。下周,我们推荐投资者把握市场整体风险偏好回升带来的投资机会,重点关注质地优良、向上空间较大的标的,推荐中国海防、航天电器、四创电子、久之洋等。
            
                    行业评级:在中美关系复杂多变、国内经济下行压力尚未缓解的背景下,随着国防建设进入装备采购高峰期,军工行业景气度不断提升,复杂环境下持续稳定增长的优势将进一步凸显;国企改革方面,改革向着更大的范围和更深的层次加速推进,并逐渐进入落地阶段,改革的政策红利有望逐渐释放;华为事件影响下,自主可控重要性升级,军工企业有望迎来国产化替代良机。我们看好军工板块市场机会,给予推荐评级。
            
                    投资策略及重点推荐个股:1、装备建设主线上,重点关注装备缺口大、成长空间广阔、股价处于低位、有望受益国企改革的总装和配套龙头,推荐中直股份、中航飞机、航发动力等;2、信息化方向上,关注民品市场竞争力较强,市场份额有望快速提升的振华科技、航天电器、中航光电、亚光科技、瑞特股份;3、资产证券化方向,关注体外资产质优量大,估值合理的中航电子、四创电子、中国海防、久之洋等。
            
                    风险提示:1)装备采购不及预期;2)国企改革不及预期;3)进口替代不及预期;4)推荐标的盈利不及预期;5)系统性风险。
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