山西证券--每日点评2019年第101期:三大股指震荡下行,农林牧渔板块一枝独秀【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    走势回顾:
            
                    截止收盘,上证综指收跌2.58%报2933.36点,深证成指跌2.72%报9186.29点,创业板指跌2.65%报1506.66点。市场焦点:国家外汇管理局8日公布数据显示,6月末,我国外汇储备规模较5月末上升182亿美元。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示,6月,受全球贸易局势、主要国家央行货币政策等因素影响,美元指数下跌,国际金融市场资产价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用,外汇储备规模有所上升。
            
                    策略建议:
            
                    A股三大股指震荡下行,农林牧渔板块一枝独秀
            
                    今日,A股三大股指低开,此后权重题材集体下跌。沪指盘中一度击穿半年线。午后仍延续低位震荡走势。板块方面,农林牧渔一枝独秀,其余前期热点板块和题材均回调明显。两市成交4682亿元,较上交易日放量逾900亿元。沪股通流出24.62亿元,深股通流出8.69亿元,北向资金合计流出33.31亿元。
            
                    科创板上市在即,场内资金或将继续调仓
            
                    我们认为,受周末美国非农就业人口大超预期的强劲表现影响,使市场对美联储7月降息的预期遭受打击,今日亚太股市普跌,A股亦受其拖累。
            
                    展望后市,我们认为A股仍旧将维持震荡走势,沪指将围绕3000点上下波动。题材股方面,近期投资者可重点关注科创板的短线博弈机会。根据上交所消息,科创板首批公司上市仪式将于7月22日举行,目前已注册生效25家公司系科创板首批挂牌上市公司。随着科创板上市公司陆续进入申购阶段,在估值合理、标的稀缺的情形下,科创板公司在短期内仍将享受一定的估值溢价。在A股板块中,投资者可关注与科创板公司体量、业务模式相近的上市公司,在科创板公司享有高估值的情形下,这部分公司的估值也有望提升。
            
                    中长线方面,我们仍旧看好黄金以及养殖板块。黄金短期受挫下跌,但我们认为在全球主要经济体增长乏力、中美贸易摩擦未有定数、地缘政治风险肆虐的中长期背景之下,黄金作为最佳的避险品种,同时受益于美元贬值周期,仍然具备较好的配置价值,可考虑借回调介入。
            
                    养殖板块方面,历次猪周期带动养殖板块上涨时,第一波是以预期为主,第二波伴随着业绩兑现。从部分养殖企业的6月份业绩来看,各企业的盈利情况出现显著改善,后市业绩大概率持续向好,将对相关上市公司的股价形成有力支撑,投资者可在回调时买入,切勿追高。
            
                    短线来看,随着科创板上市临近,场内资金将进行调仓换股,一致预期较强。建议投资者控制仓位,跟随调整,待市场企稳后再重新加仓。
            
                    控制仓位,攻守兼备
            
                    底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性/或具备对冲风险特质的板块(公用事业(电力)、必需消费品蓝筹(食品饮料)、家电(受益竣工提速)、农林牧渔(猪、鸡)、黄金等);
            
                    进攻仓逢低介入、轻量博弈政策对冲方向:一是核心技术、自主可控领域的芯片、5G产业链、新能源汽车、信息安全、云计算等;一是受益于积极财政发力的建筑、建材央企龙头。
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