平安证券--银行业周报:金控公司监管落地先行,锦州银行获工银投资等注资【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议:本周银行指数略上涨1.88%,跑赢沪深300指数0.55个百分点。本周关注重点:1)监管政策的落地,一方面央行针对金融控股公司监管办法征求意见,对金融控股公司的资本、行为及风险进行全面、持续、穿透监管,可以看作金融混业经营上的制度探索,利于规范金融秩序;另一方面监管聚焦票据市场乱象,规范资金和贸易背景审查、严防套利和信用风险,有助于回归服务实体的本源。2)央行发布《2019年二季度金融机构贷款投向统计报告》,结构上:企业短期贷款及票据融资稳步增长;工业与服务业中长期贷款增速回落;普惠小微贷款和绿色金融增长持续加快;房地产贷款增速继续平稳回落。3)锦州银行获工银投资、信达投资注资,合计转让超17%股份,有助于解决经营困境,也是金融供改的进一步探索和推进。4)从上市银行目前披露的中报快报来看,整体业绩仍然稳健超出之前预期。目前行业动态PB维持在0.88倍左右,建议关注板块中报行情和超预期个股。我们继续推荐招商银行、宁波银行、常熟银行、工商银行、建设银行、农业银行。
            
                    本周重点事件:1)7月26日,央行就《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》公开征求意见并答记者问;2)7月26日,央行发布《2019年二季度金融机构贷款投向统计报告》;3)7月25日,央行发布《2019年上半年小额贷款公司统计数据报告》。4)7月25日,北京银保监局印发《关于规范银行业金融机构票据业务的监管意见》。5)7月28日,工银投资和信达投资拟财务投资入股锦州银行,分别占普通股股份数的10.82%、6.49%。
            
                    板块数据跟踪
            
                    本周A股银行板块上涨1.88%,同期沪深300指数上涨1.33%,板块跑赢沪深300指数0.55个百分点。按中信一级行业分类,银行板块涨跌幅排名4/29,其中南京银行(+4.42%)、兴业银行(+4.40%)涨幅居前。
            
                    公开市场操作:本周央行累计开展500亿元逆回购操作,净回笼4100亿元;另外,央行本周开展2977亿元TMLF操作,2000亿元MLF操作,以及1000亿元国库现金定存操作;本周央行公开市场全口径净回笼4143亿元,创逾5个月以来单周新高。
            
                    SHIBOR:上海银行间拆借利率走势回转下行,隔夜SHIBOR利率下行19BP至2.636%,7天SHIBOR利率下行11BP至2.647%。
            
                    业绩快报:截至上周,共10家A股上市银行公布2019年半年度业绩快报,净利润增速分别为:杭州银行(+20.21%)、宁波银行(+20.03%)、成都银行(+17.99%)、张家港行(+15.05%)、江苏银行(+14.88%)、上海银行(+14.32%)、招商银行(+13.08%)、长沙银行(+12.02%)、西安银行(+11.08%)、郑州银行(+4.54%);合计实现营收23.77万亿元,同比增15.34%,实现归母净利润8.91万亿元,同比增13.99%。
            
                    风险提示:1)资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露。2)政策调控力度超预期。3)市场下跌出现系统性风险。
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