万联证券--有色行业周观点报告:降息如期而至,钴价有望反弹【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业核心观点:美联储发布声明,将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%,为2008年底以来首次降息,符合预期,不排除继续降息的可能。但中美贸易摩擦持续,日韩贸易摩擦加剧,全球市场风险增加,地缘政治局势紧张。建议中长期关注黄金相关企业。此外,嘉能可半年报显示钴金属产量不及预期,钴行业供需格局有望改善,价格有望小幅提升,建议关注钴相关企业。
            
                    投资要点:
            
                    外交部回应:若美加征关税实施中方将不得不采取反制措施:美方称将于9月1日对3000亿美元中国输美商品加征10%关税,如果美方加征关税措施付诸实施,中方将不得不采取必要的反制措施。贸易摩擦有加剧迹象,市场风险增加,全球经济增长预期悲观,建议关注贵金属相关企业。
            
                    嘉能可产量增长不及预期,支撑钴价反弹:7月31日,嘉能可发布了上半年的财报,报告显示上半年共生产钴金属量2.13万吨,同比增长27.5%,但与公司年初5.7万吨的全年产量指引相比,上半年产量显著不及预期。钴行业供需格局改善,价格有望小幅提升,建议关注钴相关企业。
            
                    风险因素:金属价格异常波动;宏观经济形势变化;政策不确定性;下游需求不足;美联储降息;中美经贸磋商。
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