长城国瑞证券--化工行业双周报2019年第15期(总第15期):2019年上半年化工行业增加值同比增长4.6%,山东明确化工园区数量不再增加【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
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                    2019年上半年化工行业增加值同比增长4.6%。国家发改委网站7月31日数据显示,上半年,化工行业增加值同比增长4.6%,增速同比提高1个百分点。主要产品中,乙烯产量1015万吨,同比增长9.8%。初级形态的塑料产量4557万吨,增长7.4%;合成橡胶产量290万吨,增长4.3%;合成纤维产量2535万吨,增长12.3%。烧碱产量1745万吨,增长0.2%;纯碱产量1349万吨,增长6.6%。化肥产量2965万吨,增长2.9%;其中,氮肥、钾肥分别增长4.9%和11.4%,磷肥下降5%。农药产量104万吨,增长2%。橡胶轮胎外胎产量40375万条,下降1%。电石产量1278万吨,下降0.9%。(资料来源:国家石油和化工网)
            
                    最新全球化工企业50强公布,中石化、中石油、万华上榜。7月29日,美国《化学与工程新闻》(C&EN)发布最新一期全球化工企业50强名单。陶氏杜邦如愿以偿登顶,2018年化学品销售额为860亿美元;巴斯夫销售额为741亿美元,屈居第二;中石化2018年的化学品销售额为692亿美元,排名第三。有5家中国化工企业进入全球50强,比上一年增加1家。中石油作为今年新上榜的公司,排名第12位;中石化依旧排名第3位,台塑排名未变,位列第6;万华化学进步明显,今年排名37位;中国化工集团收购的先正达,位列31位。(资料来源:中化新网)
            
                    我国6月进口沙特原油量刷新纪录,从伊朗进口锐减60%。7月30日消息,海关总署公布的数据显示,6月中国从沙特阿拉伯购买的原油升至创纪录的772万吨,高于5月的470万吨,同比更是猛增84.1%。这是时隔仅2个月后再度创下新高,此前的3月,这一进口量创下了733万吨的新高水平,达到每日170万桶。值得注意的是,中国从另一石油大国伊朗进口的石油锐减。海关总署数据显示,中国6月从伊朗进口的原油较上年同期减少了近60%。今年前6个月,中国从伊朗进口的原油较上年同期减少30%,至1103万吨,合每日44.73万桶。(资料来源:国家石油和化工网)
            
                    中国石化文23储气库项目一期工程全面投产。8月1日消息,中国石化天然气分公司文23储气库3号丛式井场正式投产进气,标志着文23储气库项目一期工程提前1个月完成全部建设施工任务,进入全面注气阶段。目前累计注气超过16亿方,设施运行安全平稳。文23储气库项目是国内东部地区迄今为止库容最大、工作气量最高、调峰能力最强的天然气储气调峰设施,也是国家“十三五”重点工程及国家发改委产供储销体系建设重点项目。(资料来源:国家石油和化工网)
            
                    山东不再新增化工园区,若新增则建一撤一。7月25日,山东省十三届人大常委会第十三次会议举行联组会议,对全省安全生产工作进行专题询问。目前,山东省政府已经分四批公布了85个化工园区,其中综合园区75家、专业园区10家。山东的化工园区从整治前的199家整合到85家,数量下降了58%。未进入化工园区的中小企业,山东省工业和信息化厅对其进行品质评价,要求2354家企业限期整改,整改后仍不达标的责令关闭退出,目前已有1334家企业公示退出。对于一些评价较好的中小企业,创造条件让其到园区发展,将新建项目、扩建项目引入到园区。对于新建化工园区的问题,山东省政府确定85家园区不再新增,如有新增就是建一撤一。(资料来源:中国石油新闻中心)公司动态:截至2019年8月3日,我们跟踪的化工336家公司共有182家公司披露2019年半年度业绩预告,续亏3家;首亏9家;预减34家;略减28家;不确定2家;扭亏9家;略增39家;预增49家;续盈9家。另外,共有173家公司公布净利润增速上下限,其中95家公司增速下限大于等于0,58家公司增速下限大于等于30%,49家公司增速下限大于等于50%。
            
                    投资建议:2019年民营大炼化进入投放期,聚酯产业链产能结构将得到改善,利润有望向产业链下游转移,具有一体化优势的炼化企业将受益。全国范围内化工行业安全环保整治愈发严格,具有完善环保安全设施的头部企业将进一步受益。建议持续关注聚酯产业链板块及具有安全环保优势的头部企业。
            
                    风险提示:宏观经济下行风险、化工产品需求不及预期风险、国际油价大幅下跌风险。
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