申万宏源--计算机行业周报:推低PEG!建议关注计算机板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    如果计算机风险偏好会继续上行,我们应该怎么做呢?不妨加推”第二象限“的低PEG标的。1)一方面关于科技创新的乐观信息被放大多起来,例如政府支持、科技创新板块等。
            
                    实际上此类新闻从未间断过,表明风险偏好上行了。我们不妨分清哪些是EPS,哪些是PE。
            
                    2)另一方面,计算机风险偏好上行。一个较好的策略是寻找低PEG的标的,即上周所谓的“第二象限"。3)此外,万一计算机风险偏好继续上行到红色部分可适度加投SmartBeta拉卡拉、易华录、上海钢联、同花顺、会畅通信等可以负责防守,对冲Beta。
            
                    ”第二象限“标的包括:纳思达、新北洋、航天信息、大华股份、东方国信等,此前指出的海康威视、拉卡拉、新大陆、新国都等当然也是。(1)航天信息:预计近期积极促成转股,拐点Q4确认!(2)纳思达:CAGR34%/20X19PE/中报超预期/模式好。(3)新北洋:预计Q3加速!(4)东方国信:H2回款加速,全年报表改善!(5)再次,本周发布:《海康威视:借款增加可经推敲,软化拐点预计延续》,回应部分媒体对公司流动性的疑虑:1)19H1新增长期借款中的3/4用于欧元债偿还,年利率仅为0.85%;2)短期借款为低成本资金,用于业务经营非常划算;3)资产负债率处于正常波动区间。
            
                    最后,”第一象限“的一线云领军,假设未来回调可投。6月中旬开始,多篇行业报告再次推荐计算机领军,他们一大共性是”云化“或”云计算“,假如出现20%的拉锯,性价比会非常高。20%-30%也是消费特色基金的常见最大回撤。归纳起来:a)长期推荐计算机”领军公司“,或者“计算机的核心资产”或者“云”,它们在“第一象限”。假如出现20%的拉锯,性价比会非常高。(20%也是消费特色基金的常见最大回撤。b)第二象限(有增速、质量不知)、第四象限(有质量、尚未反转)都会性价比增加。甚至第三象限主题投资走强都不需要惊奇。本周我们额外指出加买低PEG标的。
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