太平洋--金融行业:券商分类评价结果公布,大券商优势稳固【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件:
            
                    证监会公布2019年证券公司分类评价结果,共98家券商获得评级,其中共38家证券公司获评A类(AA级10家,A级28家),50家获评B类,8家获评C类,两家获评D类。
            
                    评论:
            
                    AA评级券商共10家,较2018年减少两家,依然以国有大券商为主。10家AA级券商分别为:国君、国信、海通、华泰、平安、天风、招商、中金、中信建投、中信。其中8家去年已是AA评级,天风及国信由2018年的A级上升为AA。大券商业务排名靠前、风控能力强,优势突出,评级较为稳固。
            
                    评级涨跌互现,两家券商被列为D类。18家券商评级较2018年上升,29家券商较去年评级下降。继去年首次出现D类评级券商之后,今年华信证券和网商证券被评为D类。D或E类分级意味着潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。2018年,24家2018年评级提升,24家评级下降。2019年评级下降家数多于上升家数,与监管从严、行业波动(如股权质押风险暴露等)均有关系。
            
                    评级结果影响业务开展、投保基金交纳及资本计提等。券商分类评级相当于券商的“期末考试”,评级结果对创新业务开展、传统业务经营规模上限均有影响。此外,评级越低的公司需要交纳的投资者保护基金比例越高、风险资本计提准备越高,对重资本业务的开展会有影响。
            
                    风险提示:二级市场波动带来的风险、政策的不确定性带来的风险。
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