川财证券--军工行业周报:军工中报陆续发布,业绩表现整体较好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    川财周观点
            
                    本周军工板块上涨4.37%,在28个板块中排名第7。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别上涨3.88%、5.92%、7.16%、0.34%。本周军工板块表现较好,航空、地面兵装涨幅居前。本周多家军工企业披露2019年半年度报告,从已发布公司来看军工板块中报业绩整体表现较好,中直股份归母净利润同比增长35.50%至2.41亿元,中航光电业绩同比增长23.13%至5.73亿元,航天电器业绩同比增长19.17%至1.87%,军工白马业绩增长明显。今年我国建国70周年,并将在国庆期间举行阅兵活动,军工板块主题热度有望持续回升。随着科研院所改制、资产证券化等改革不断推进,2019年我国国防预算同比增长7.5%,军工板块基本面持续向好,建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股,相关标的如中直股份、光威复材、航天电器、中航光电等。
            
                    市场表现
            
                    2019年初至今,军工板块累计上涨31.64%。周涨幅前五的个股为中航高科、中兵红箭、华讯方舟、炼石航空、新余国科,涨幅分别为24.15%、19.54%、16.64%、13.49%、10.87%。跌幅前五的个股为中国船舶、中船防务、中国卫通、海兰信、瑞特股份,跌幅分别为2.87%、2.35%、1.07%、0.57%、0.38%。
            
                    行业动态
            
                    针对美方声称美行政当局已批准向台湾出售价值80亿美元的一批F-16V战机一事,外交部发言人耿爽19日在例行记者会上答问时表示,中方敦促美方立即取消该项军售计划,停止售台武器和美台军事联系,否则由此造成的一切后果必须由美方承担。(新华社)
            
                    公司公告
            
                    中直股份(600038):公司发布2019年半年度报告,公司实现营业收入69.00亿元,同比增长28.75%;实现归属于上市公司股东的净利润2.41亿元,同比增长35.50%。中航电子(600372):公司发布2019年半年度报告,公司实现营业收入34.31亿元,同比增长15.41%;实现归属于上市公司股东的净利润1.70亿元,同比增长14.42%。
            
                    中航光电(002179):公司发布2019年半年度报告,公司实现营业收入45.97亿元,同比增长28.23%;实现归属于上市公司股东的净利润5.73亿元,同比增长23.13%。
            
                    风险提示:政策执行不及预期;军工行业估值水平仍相对较高。
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